光芯片也被称为光子集成电路，是基于硅基光子集成技术，以光波为载体完成信息传递和数据运算的新型光学器件。

按功能可分为激光器芯片和探测器芯片。激光器芯片按出光结构可进一步分为面发射芯片和边发射芯片，面发射芯片包括VCSEL芯片，边发射芯片包括FP、DFB和EML芯片；探测器芯片主要有PIN和APD两类。

光芯片产业链各环节价值量拆解

上游材料与芯片制造

价值量较高。光芯片是光模块的核心组件，在光模块总成本中占比约为30%-50%，速率越高，价值占比通常也越高。

其中，发射端的激光器芯片技术壁垒和价值量远高于接收端的探测器芯片。衬底材料是光芯片的底层支撑，在光芯片原材料成本中占比超过三分之一。

电芯片价值量也较高，尤其是DSP芯片，在800G模块中成本占比可达20%左右。此外，光学无源器件价值量占比约5%左右，中国厂商在该领域已占据一定市场份额。

中游模块封装

主要是光模块的封装制造，将光芯片、电芯片、光器件等组装成完整的光模块。此环节技术壁垒相对较低，价值量占比在20%至30%左右。

下游应用领域

包括互联网及云计算企业、电信运营商等光模块的最终用户。下游市场需求变化影响光模块销量和价格，但从产业链价值分配角度，其价值量占比相对上游和中游较低。

光芯片产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取13家光芯片产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 源杰科技

产业细分：分立器件

成长能力：营收复合增长74.63%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长208.97%

业绩预测：净利润最新预测均值1.18亿元，预测增速均值2027.17%

主营产品：电信市场类为最主要利润来源，利润占比59.29%，毛利率24.62%

公司亮点：源杰科技产品涵盖DFB、EML以及硅光芯片，广泛应用于光纤到户、数据中心与云计算、5G移动通信网络、通信骨干网络和工业物联网等。

第9 兆驰股份

产业细分：彩电

成长能力：营收复合增长18.40%，扣非净利复合增长3.71%，经营净现金流复合增长-68.05%

业绩预测：净利润最新预测均值17.23亿元，预测增速均值7.51%

主营产品：多媒体视听产品及运营服务为最主要利润来源，利润占比56.30%，毛利率13.10%

公司亮点：兆驰股份子公司兆驰瑞谷产品是光通信产业链的核心关键部件，被广泛应用于有线互联网、移动互联网5G、数据中心、AI及物联网等高科技领域。

第8 长盈通

产业细分：通信线缆及配套

成长能力：营收复合增长50.22%，扣非净利复合增长327.10%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值0.73亿元，预测增速均值306.27%

主营产品：特种光纤为最主要利润来源，利润占比38.71%，毛利率80.17%

公司亮点：长盈通收购生一升可以大幅提升光芯片加工处理能力，有助于光纤陀螺光子芯片业务的加速落地。

第7 广立微

产业细分：垂直应用软件

成长能力：营收复合增长14.50%，扣非净利复合增长-46.86%，经营净现金流复合增长122.10%

业绩预测：净利润最新预测均值1.31亿元，预测增速均值63.33%

主营产品：测试设备及配件为最主要利润来源，利润占比59.45%，毛利率52.07%

公司亮点：广立微收购的LUCEDA是硅光芯片设计自动化软件领域的全球领军企业，可以作为公司在硅光产业布局的锚点，实现从传统EDA到PDA的拓展。

第6 可川科技

产业细分：消费电子零部件及组装

成长能力：营收复合增长8.21%，扣非净利复合增长-27.75%，经营净现金流复合增长-5.58%

业绩预测：净利润最新预测均值1.61亿元，预测增速均值141.68%

主营产品：电池类功能性器件为最主要利润来源，利润占比67.31%，毛利率17.55%

公司亮点：可川科技主要产品是电池类功能性器件、结构类功能性器件、光学类功能性器件。公司共同发起设立英特磊，主要从事光通信模块及激光传感器等业务。

第5 华工科技

产业细分：激光设备

成长能力：营收复合增长13.57%，扣非净利复合增长9.55%，经营净现金流复合增长-50.82%

业绩预测：净利润最新预测均值17.42亿元，预测增速均值42.69%

主营产品：激光加工装备及智能制造产线为最主要利润来源，利润占比42.86%，毛利率30.97%

公司亮点：华工科技是全球领先光器件供应商，面向互联网厂商、超大规模云数据中心，公司产品有光芯片、100G/200G/400G全系列光模块、800G硅光模块等。

第4 光迅科技

产业细分：通信网络设备及器件

成长能力：营收复合增长36.49%，扣非净利复合增长11.56%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值10.68亿元，预测增速均值61.56%

主营产品：数据与接入为最主要利润来源，利润占比48.95%，毛利率17.83%

公司亮点：光迅科技光芯片实现量产应用，400G和800G光模块用到的光芯片公司正在研发中。

第3 德明利

产业细分：数字芯片设计

成长能力：营收复合增长168.74%，扣非净利复合增长1926.54%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值5.91亿元，预测增速均值68.52%

主营产品：移动存储类产品为最主要利润来源，利润占比38.27%，毛利率24.25%

公司亮点：德明利主要产品是固态硬盘类、嵌入式存储类、内存条类、移动存储类。公司持股的嘉敏利光电主要从事高速光通讯芯片的研发和产业化应用。

第2 三安光电

产业细分：LED

成长能力：营收复合增长14.61%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-34.21%

业绩预测：净利润最新预测均值9.97亿元，预测增速均值294.41%

主营产品：LED外延芯片为最主要利润来源，利润占比64.74%，毛利率20.56%

公司亮点：三安光电主要产品是LED外延芯片、LED应用产品、集成电路芯片。公司800G光模块应用的光收发芯片正在研发中。

第1 仕佳光子

产业细分：通信网络设备及器件

成长能力：营收复合增长42.40%，扣非净利复合增长172.05%，经营净现金流复合增长-67.49%

业绩预测：净利润最新预测均值4.12亿元，预测增速均值533.77%

主营产品：光芯片及器件为最主要利润来源，利润占比71.56%，毛利率33.39%

公司亮点：仕佳光子的400G/800G光模块用AWG、平行光组件已实现客户验证及小批量出货。

       原文标题 : 光芯片，谁是成长最快企业？