AI算力驱动增长，增收又增利

公司主营业务为光电子器件、模块和子系统的的研发、生产及销售。按产品应用领域可分为传输类产品、接入类产品和数据通信类产品，目前，公司增长基本盘较为稳固。

2025年年报显示，公司实现营收119.29亿元，同比增长44.20％；归母净利润9.46亿元，同比增长43.10％。

增长引擎主要来自AI算力需求：2025年数据与接入业务收入达84.63亿元，同比增长65.89％，占总收入比重从61.67％提升至70.94％，传输类产品增速不到10％，占比下降了九个百分点。

进入2026年后，“油门”还在继续踩。一季报显示，公司实现营收27.73亿元，同比增长24.79％；归母净利润2.4亿元，同比增幅高达59.76％。利润增速显著快于营收，意味着高毛利产品的占比在持续提升。

另一个值得关注的是，是合同负债（预收款）达10.95亿元，较年初大幅增长154％，显示在手订单充沛。同时存货增至74.78亿元，为后续交付备足了“弹药”。

产品矩阵逐步完善，布局光芯片路线

此次说明会最核心的信息，是管理层明确给出了高速产品的进展刻度：

800G光模块：已实现批量出货，且出货占比在逐步提升。

1.6T光模块：已具备批量交付能力，放量节奏视客户需求而定。

3.2T光模块：全球首款硅光单模NPO模块已在国内头部CSP厂商完成系统验证

这组信息表明，公司的产品矩阵已经在逐步完善。尤其是3.2T产品的领先验证，是未来争取高端客户份额的重要筹码。

在光模块成本构成中，光芯片是核心。说明会上，管理层在多个关于芯片自供率的提问中给出了审慎而积极的信号：明确硅光芯片与EML芯片两种技术路线均有布局，自研硅光芯片采用外部代工方式。DSP芯片目前仍采用外购形式。对于高端光芯片（如200G／400G EML）的良率及具体进度，回应口径为“进展顺利，以公告为准”。此外，公司明确回应未生产光隔离器用的法拉第旋片。

35亿定增：为扩产备好＂粮草＂

面对旺盛需求，产能是瓶颈，也是增量。公司35亿元定增项目已启动，部分项目已先行利用自有资金建设。

钱砸向哪里？资金投向非常明确：算力中心光连接及高速光传输产品生产建设、高速光互联及新兴光电子技术研发以及补充流动资金。

其中，在算力中心光连接及高速光传输产品生产建设项目中，高速光模块规划年产能达到499.2万只，超宽带放大器14.00万只、相干产品3.20万只、高密度新型连接器192.00万只及光开关0.64万只的规模。

同时，实控人中国信科承诺以现金认购10％至38％的定增股份，并锁定18个月。按35亿元规模计算，将拿出3.5亿至13.3亿元参与认购，且18个月内不减持。既是对公司发展前景的实质背书，也减轻了市场对这轮融资的承接压力。

风险与挑战

公司在说明会中也透露出正在积极应对的挑战。在被问及海外管制时，公司表示正持续加大海外市场拓展力度。2025年国外收入31.84亿元，增长36.17％。

其次是技术路线的不确定性，CPO等方案的研发处于“投入期”，量产取决于客户需求。此外，高端DSP芯片仍需外购，也是产业链中的外部变量。

结语

光迅科技正处在一个关键的战略兑现期：业绩端的景气已经验证，技术端的领先（3.2T完成验证）和量产能力（1.6T准备就绪）也已初步达成。未来几个季度，关键关注点将会是1.6T的订单放量、自研高端芯片的实质性突破，以及定增产能的落地