2026年4月28日，联特科技发布2026年第一季度报告，财务数据呈现显著下滑。Q1实现营业收入2.13亿元，同比下降9.56％；归母净利润304.58万元，同比大幅下降83.71％；扣非归母净利润仅80.13万元，同比降幅达93.26％；基本每股收益0.0235元，同比下降83.70％。经营活动产生的现金流量净额同比骤降616.55％。截至季末，公司总资产30.63亿元，归属于上市公司股东的所有者权益16.28亿元。

此外，Q1营收虽同比下滑约10％，但Q1的毛利率同比大幅提升约18.3个百分点，达到43.44％。

公司于 2026 年 1 月 16 日召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，目前，公司与相关中介机构就H股上市的具体工作正在积极推进中。

净利润为何断崖式下降？

其一，财务费用和管理费用膨胀。财务费用暴增至2030.48万元，同比增长了904.76％。Q1管理费用较上年同期的上升72.67个百分点，增量显著。这两项费用的合计增加，在一定程度上影响了净利润。

其二，上游原材料紧缺，部分订单交付延长。现阶段，全球光模块行业遭遇高端EML芯片的严重供给约束，供需缺口率高达60％至70％。据业内人士分析，在营收下降但是毛利率上升的原因背后是公司在芯片紧缺约束下的主动策略选择——集中有限的资源，优先保障高毛利800G定制光模块的生产与交付，同时主动收缩400G及以下低速、低毛利产品的接单规模。公司该季度营收的下滑，在一定程度上反映的是被上游芯片供给受限所导致，而非下游市场需求的实质性萎缩。

与2025年全年相比，2026年Q1业绩处于阶段性承压期，叠加各种费用以及原材料短缺等其他方面的因素，导致利润阶段性下降。

突破高速光模块、打造海外“双智慧园区”

尽管短期业绩承压，公司在高速光模块产品与全球化产能布局上的推进节奏释放积极信号。

高速率光模块产品持续突破。 公司400G、800G产品已批量出货，1.6T光模块进入关键市场验证阶段，完成送样测试，并具备批量交付能力。公司在EML、硅光、TFLN（薄膜铌酸锂）等底层技术上同步推进多路径协同发展。

加速海外产能布局。 公司打造武汉与马来西亚槟城＂双运营中心＂格局，构建“全球化制造＋多元化供应链”的交付体系，以多元化的供应体系保障关键物料的稳定供应，从而进一步提升全球化交付与服务能力。马来西亚槟城基地一、二期已全面运营，且二期工厂将专注于800G、1.6T等高速光模块的研发制造，全面引入智能制造与高效管理系统。此外，联特科技总裁张健宣布，将追加研发投入并启动三期规划，把光引擎核心技术产线落地槟城，打造集团海外最大研发制造枢纽。

此外，公司与国内外主流通信设备商建立了长期稳定的合作关系。2025年境外收入为11.20亿元，占营业收入的89.09％，同比增长41.16％，海外市场已成为营收绝对主力。

推出12.8T液冷XPO技术，布局下一代AI架构

在2026年3月于洛杉矶举行的OFC 2026全球光通信盛会上，联特科技展示了从800G到1.6T的高速光模块产品矩阵，并首次公开展示了12.8T液冷XPO光模块方案，凭借其高密度、液冷散热及多架构兼容特性成为展会关注焦点。12.8T 液冷 XPO 技术的推出，为下一代 AI 架构提供了灵活、高性能、高可靠的光互联解决方案。

结语

从行业环境看，全球AI算力处于高景气周期。净利润的下滑主要由管理费用支出、财务费用支出、新产线投产初期固定成本等非经常性因素主导。毛利率的大幅提升恰恰证明，公司主营业务的盈利能力而非在恶化，而是在深层次优化。