曾经财大气粗的运营商，现在也开始闹“钱荒”了

2018-11-19 08:42

“钱荒”早已经成为社会热议话题。按照常理来说，每年有着超过万亿元的营收和千亿元利润的通信行业，而且还顶着曾经“暴利”的光环，即使不是人们心中的土豪，也应该是有目共睹的“高富帅”。然而，我们从各种渠道得到信息显示，通信行业也不得不面对“钱荒”。有大把的收入和利润，为什么还会出现“钱荒”呢？实际上，这并不矛盾。最近网络上已经曝光了多起涉及三大基础电信运营商的拖欠施工费诉讼。从过去的各种撒钱，到现在的欠钱不还，这里面绝对不仅仅是运营商所称的施工方违约那么简单。

一、营业收入增幅呈现持续下滑趋势，负增长或许也不再遥远

工业和信息化部的数据显示，今年前三季度，移动电话用户净增近1．3亿户，同比增长10．9％；固网宽带用户增长超过4700万户，同比增长超过12％；IPTV用户净增也超过2700万户，同比增长超过20％；电信业务总量完成43671亿元，同比增长139．8％。然而在这期间，电信业务收入累计完成9915亿元，同比增长3％。从年初的同比增长4．7％到9月末的3％，九个月的时间增幅下降了一点七个百分点，月均下降接近零点二个百分点。如果这种趋势持续下去，那么在2020年年中，通信行业的营业收入增幅或将进入负增长时代。在监管层持续强力推进提速降费的宏观背景下，运营商一方面会主动继续增量降价推广不限量套餐，以满足降费要求；另外一方面也会抓住后4G时代有限的窗口期主动变现流量。在以上三个方面的共同影响下，特别是在流量资费的过快下调影响下，我们相信，即便薄利多销也无法改变通信行业营收增幅继续下降的趋势。有兴趣的读者可以自行百度C114中国通信网刊载的署名文章《薄利多销或也无法治愈运营商的流量依赖症》。

通信行业的营收增幅下滑，既是行业内无序竞争的恶果，也有互联网异业渗透的影响，更离开不营收增长点缺乏的现实。不再“内容”上做文章，即便有5G＋NB的预期，通信行业是无法避免并改变被持续“管道化”的命运。无论是提升存量用户价值，还是降低增量用户获客成本，甚至是各种缩减开支举措，如果不能首先帮助通信行业做大营收，那么想着做大利润的努力也很难实现。另外，不改变竞争思维，即便开始重视“内容”也很难获得成功。通信行业内的部分单位还在用曾经的2G运营思维指挥当前的4G竞争。例如：通信行业中的很多省市公司还在大规模向实体渠道投资，幻想靠实体渠道占有率赢得信息化浪潮下的行业竞争。虽然曾经的广植实体代理商确实帮助通信行业实现了用户和收入规模的暴增，但是在移动互联网时代，运营商的这种依靠人海战术搞经营的模式已经严重落伍。有个典型的实例，街边的小饭店都已经是扫码点菜并结账了，通信行业还停留在大而全的实体营业厅搞人工销售。

二、持续勒紧裤腰带之后，利润还能再挤出多少

营收做大步伐放缓之后，利润也显得来之不易。各种耀眼的经营数据，或许并没想象的美好。运营商的三季度财报公布之后，财华社的分析认为，虽然中国联通前三季度，净利润同比增速翻倍，但是仔细查看公司往期报表后发现，公司的净利润基数相对营收太少，参考价值或不大。除此之外，中国联通的利润中还包括中国铁塔等IPO后的投资收益。中国联通的经营报告显示，本公司权益持有者应占盈利为人民币87．80亿元，比去年同期明显上升116．6％，其中包括中国铁塔上市并发行新股导致本集团持股比例变化，使应占联营公司净盈利增加人民币14．74亿元。中国移动的情况也大体相似。今年1－9月份，中国移动股东应占利润为950亿元，比上年同期增长3．1％，股东应占利润已包括暂估的中国铁塔股份有限公司首次公开发行股票所产生的一次性收益。其中“股东应占利润已包括暂估的中国铁塔股份有限公司首次公开发行股票所产生的一次性收益”，到底这个一次性收益贡献了多少利润，如果按照中国移动和中国联通的持股中国铁塔的比例看，中国移动因中国铁塔上市而获得的收益约为20亿元。中国电信的情况也没好到那里去。如果扣除各种非主营业务带来的利润，中国电信的利润也只是略有增长。

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