曾经财大气粗的运营商，现在也开始闹“钱荒”了

2018-11-19 08:42

营收反映了行业规模，利润反映了从业企业的经营水平。如果我们把三大基础电信运营商的利润情况加和，通信行业的整体收益情况就非常明显。如果没有勒紧裤腰带的各种开支缩减，通信行业的利润情况可能会出现两位数的负增长。通信行业的利润出现这样的变化，是因为曾经做得太好，还因为现在做得不够呢？或许曾经躺着赚钱太过安逸，面对现在竞争还不够适应。为什么会出现这样的情况？经过分析研究后，我们总结出以下几点原因：其一大规模网络投资消耗了宝贵资金；其二不计血本的用户争夺挤占了能力建设，其三长期积累的经营隐患逐渐显现；其四失去政策和人口红利后，改革创新的动力和能力不足。

三、有了5G＋NB的预计，未来的现金流还能否充裕

后4G时代，通信行业的营收增长缓慢，利润增长乏力甚至负增长的趋势不可避免。未来5G会不会有所改善呢？我们认为通信行业面临的是系统性问题。这里面既然宏观政策的因素，也有行业自身的原因。通信制式的升级间隔越来越短，3G投资尚未收回即进入4G大规模建设期。现在4G刚刚建成也没几年，投资肯定尚未收回，马上又面临5G的建设和投资。网络建设只是运营商生产经营的基础，通信行业充裕的现金流需要靠各种业务拉动，特别是“内容”型业务将是未来竞争的主战场，然而这偏偏是运营商的弱势方向。从这个维度看，运营商除了抓好基础网络建设，更重要的是打造“内容”能力。然而，运营商的能力建设没有钱是办不到的。

现在已经有了这样的说法，那就是设备商绑架了运营商。无论对与错，至少这种说法有其客观的支撑依据。设备商通过不断加快技术前进的步伐，确实有撵着运营商跑的嫌疑。从2017年开始，网络上和新闻里各种鼓吹5G的观点和帖子开始满天飞。我们不否认技术进步的好处，但是我们必须承认并尊重两件事情，一个是建设成本，另外一个是完整的5G标准还没出来。网络上这种巴不得运营商马上建5G的观点对谁最有利呢？自然是设备商。因为4G和宽带的大规模建设虽然没有全部完成但是早已到尾声，设备商的收入面临增长乏力的困境。设备商需要鼓吹新一代网络，既是推动技术进步抢占行业制高点的阳谋，也是谋求自身发展迫不得已的阴谋。近期，运营商专家说得很明白：推动网络解耦，厂家驱动力不足是我们最大的难点。为什么从德国电信的号召开始，一年又一年过去了，设备商的驱动力不足？本质上说，这就是革设备商的命，无论再好的包装，也改不了这个事实。蛋糕就这么大，原来只有不到10家设备商划分，现在一下子来了几十家，每家分到的就少了。实际上这从侧面反映了运营商也认识到被设备商“绑架”的现实和无奈。如果不上5G，不但监管层、设备商不乐意，而且企业也面临被友商超越的可能，况且国外的运营商早已捋起袖子准备在5G大干一场了，为此部分国外运营商还开始了行业内部的兼并重组。

与社会热议的“钱荒”缺钱不同，通信行业的“钱荒”更多代表的或许是能力不足。通信行业的营收增长虽然持续下滑，但是仍然处于正增长中，各种缩减开支后利润也保持了规模稳定。如果能够抛弃唯用户规模马首之瞻的陈旧的“零和”竞争思维，或许行业从业者能够把通信业搞得更红火。毕竟靠大投资低收益甚至负收益维持的庞大用户群，难以持久。早点回归精细化经营之路，或许才能更好地解决通信行业面对的“钱荒”问题。

（作者：杜建民）

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