中兴通讯：下半年将成立东数西算特战队，有望推动公司业绩增长

2022-09-02 15:10

近日，中兴通讯股份有限公司发布投资者关系活动记录表，对公司接受投资机构调研情况做出详细说明。

公司上半年净利润稳中有升，运营商业务实现快速增长

2022年上半年，运营商资本开支总量平稳、结构变化，5G投资占比下降，算力基础设施相关投资占比提升明显。

针对公司上半年运营商业务的快速增长，中兴通讯表示从全球角度看，未来五年全球运营商资本开支年复合增长率约2．4％，所以运营商资本开支基本保持稳中有升的趋势。从国内角度看，未来2－3年国内运营商资本开支基本持平、略有增长，但从结构方面会有较大变化，传统网络投资占比下降，算力基础设施投资占比上升。

因此，中兴通讯对未来发展定义了第一曲线和第二曲线，第一曲线以CT产品为主，即公司传统的运营商网络设备，公司战略规划是未来三年收入实现10％以上的增长；第二曲线包括运营商算力基础设施相关产品、终端、数字能源、5G行业应用、汽车电子。2022年上半年，公司第二曲线收入同比增长近40％。

此外，从中兴通讯上半年业绩看，公司延续了去年综合毛利率恢复性改善的趋势，上半年净利润实现稳中有升，整体毛利率达到37．0％，同比提升0．9个百分点。

基于对趋势的判断，中兴通讯判断今年下半年以及明年的一段期间，会是公司过去几年研发投入价值逐渐兑现至毛利率的阶段。预期2022年整体毛利率相比2021年维持相对稳定，稳中有缓慢提升。同时，受到各个市场、产品季度交付节奏对收入结构的影响，季度间的毛利率可能会有一定的波动。

下半年将成立东数西算特战队，有望推动公司业绩实现增长

今年上半年，东数西算工程正式启动，涉及8个国家算力枢纽、10个国家数据中心集群，驱动数据中心（含服务器）投资近万亿元。

自今年2月东数西算工程启动至今，已完成一期先导工程的申报，现已全面进入落地实施阶段。中兴通讯密切跟进东数西算工程进展，包括从国家到地方、业主各个层面的进展。目前，8个国家算力枢纽已明确，业主主要来自于电信、金融、互联网行业，包括大型的央企和国企。从 ICT 融合产业看，会带来比较大的投资。

对此，中兴通讯在判断公司在这些东数西算工程产品领域都拥有很深的技术积累和广泛的市场应用，有能力在东数西算工程中发挥巨大作用，成为东数西算工程的主力军的情况下，开展资源聚焦和精准投放，希望推动实现业绩增长。

一方面，年初成立矿山、冶金钢铁特战队后，下半年公司将成立东数西算特战队，由公司领导牵头，聚焦公司优势资源，加大产品研发投入力度，比如，数据中心围绕绿色节能、快速交付、智能AI运维，推出多种基于不同场景的创新型预制模块化数据中心和多项节能技术。

另一方面，8个国家算力枢纽主要位于西北地区，而数据中心建设除了设备投入以外，还有EPC模式、大小机电配套等，基于此，公司也在相应增加销售资源和加强生态建设。

受阶段性原因的影响，中兴微电子净利润率大幅提升

2022年上半年，中兴通讯子公司中兴微电子实现净利润9．4亿元，净利润率约22％，而2021年全年的净利润和净利润率分别是8．5亿元和9％。

中兴通讯表示，中兴微电子上半年净利润率同比大幅提升，主要有两个原因：

一是收入结构和盈利能力的变化。2022年上半年，中兴微电子外销芯片收入占比和毛利率较2021年均有所提升。

二是研发项目立项节奏。中兴微电子的研发工作是按单个项目进行的，受研发项目立项节奏影响，2022年上半年，中兴微电子研发费用较上年同期有所下降。下半年，随着中兴微电子研发项目的逐步立项，中兴微电子研发费用同比会有所增长。

因此中兴通讯认为中兴微电子上半年净利润率同比大幅提升，是受阶段性原因的影响，不是趋势上的变化。

据介绍，中兴微电子的定位主要是服务于中兴通讯主业，中兴微电子业务构成中，大部分项目是为中兴通讯的系统产品所使用的，也有少部分外销终端类型芯片。在研发费用上，中兴微电子研发费用构成与中兴通讯有所不同，中兴通讯研发费用以研发人员费用为主，中兴微电子研发费用中研发设备和材料、流片等费用占比较高，因此，研发项目立项节奏对研发费用影响较大。