爱立信：坚持聚焦战略奋力扭转颓势

2017-10-24 09:23

爱立信近日发布的2017年第三季度财报数据显示，2017年第三季度，爱立信销售额同比下降6%，根据可比单位和货币汇率调整后的销售额下降3%。

其中，2017年第三季度，爱立信网络业务销售额同比下降4%，根据可比单位、货币汇率及北美地区重新界定范围后的管理服务合同调整后的销售额小幅上涨；毛利率为25.4%（去年同期28.3%），得益于网络业务调整后的毛利率增长，调整后的毛利率为30.0%（去年同期29.4%）；运营收入为-48亿瑞典克朗（去年同期3亿瑞典克朗），调整后的运营收入下降0.0亿瑞典克朗（去年同期16亿瑞典克朗）。

“今年第三季度，根据北美地区重新界定范围后的管理服务合同及货币汇率调整后，网络业务同比销售额略有上涨。”爱立信总裁兼首席执行官鲍毅康（Borje Ekholm）表示，尽管市场环境依然严峻，仍有大量工作要做，但我们已开始看到公司业绩取得了一些鼓舞人心的进展。未来，我们将继续推行更为聚焦的业务发展战略。

市场状况依然严峻

财报数据同时显示，由于成本持续下降，爱立信在第三季度中重组费用为-28亿瑞典克朗（去年同期-13亿瑞典克朗），其中包括注销-16亿瑞典克朗的债务，主要涉及关闭并出售位于加拿大的ICT中心。爱立信预计，2017年全年的重组费用大约为90-100亿瑞典克朗。

分摊费用高于研发费用资本化及酬劳超过硬件递延成本对运营收入产生的影响高达-15亿瑞典克朗（去年同期为5亿瑞典克朗）。本季度爱立信的运营收入为-48亿瑞典克朗（去年同期为3亿瑞典克朗），而根据重组、额外备抵及调整，以及电源模块业务剥离所得收益进行调整后的运营收入为0.0亿瑞典克朗（去年同期为16亿瑞典克朗）。

“正如2017年第二季度财报中所述，考虑到当前市场环境及我们的聚焦发展战略，我们看到进一步市场化及客户项目调整带来的风险增加，总体市场状况依然严峻。”鲍毅康表示，总体而言，预计到2018年年中，这将对业绩造成的不利影响为30-50亿瑞典克朗。在第三季度中，23亿瑞典克朗的成本对业绩产生了较大影响，但对现金流的影响并不大。

受到营运资本及资本支出减少的影响，第三季度爱立信经营活动现金流为0.0亿瑞典克朗（去年同期为-23亿瑞典克朗），自由现金流为-5亿瑞典克朗（去年同期为-50亿瑞典克朗）；净现金头寸仍保持强劲，截至2017年9月30日的净现金为241亿瑞典克朗（去年同期为163亿瑞典克朗）。

削减成本和提高效率是目前爱立信更为聚焦的发展战略的一大核心组成部分。在本季度，爱立信加快采取了相关措施，并在多个市场启动了削减劳动力的计划。2017年第三季度，爱立信员工裁减净人数为3000人，新招聘1100名研发人员。爱立信预计，在第四季度，公司将加快提高效率，到2018年中公司年运行率将至少达到100亿瑞典克朗。

主营业务略有上涨

从主营的核心业务来看，根据货币汇率及北美地区重新界定范围后的管理服务合同调整后，爱立信网络业务销售额有所增长，受硬件销售量增长及产品组合竞争力增强的拉动，调整后的网络业务运营利润率为11%（去年同期为9%）。迄今为止，爱立信无线电系统（ERS）业务占无线电产品交付总量的55%，并将继续保持强大的竞争力，提高营收并进一步巩固领先的市场地位。

截至目前，爱立信在聚焦管理服务业务和评审低绩效合同的工作也进展顺利。迄今为止，爱立信已退出、重新协商或变更了42份合同中的13项合同，使年利润增加约4亿瑞典克朗。根据可比单位、货币汇率和重新界定范围后的管理服务合同调整后，北美销售额保持平稳。

第三季度，爱立信的IT & Cloud业务销售额下降，亏损增加。环比亏损加剧主要归因于分摊额比研发费用资本化高出-7亿瑞典克朗（去年同期为4亿瑞典克朗）。公司扭亏为盈计划按照稳定性、盈利性和增长率顺序实施，初期的重点为稳定产品路线和难以应对的合同。在第三季度，爱立信已取得可喜进展。而近期，毛利率仍面临确保大规模转型项目产品交付量的压力。鲍毅康强调，我们的客户正在积极为5G做准备，推动业务运营数字化，并投资于基于软件定义逻辑的未来网络架构，我们的IT & Cloud业务具有重要的战略意义。

尽管传统产品的销售额持续下降，但爱立信的新媒体产品组合却展现出强劲的发展动力。爱立信已加快实施效率提升措施，继续探索行业中的战略机遇。

区域市场来看，由于运营商加大投资扩大网络容量，爱立信在多个国家的业务重现增长态势。其中，中国市场占业内全球4G业务量的60%以上，由于该市场的4G部署在经历快速发展后逐渐进入常态，爱立信的销售额也随之下降。但爱立信成功扩大了在中国LTE市场上的份额，为爱立信的5G业务发展奠定了良好基础。鲍毅康表示，尽管这将会对2017年第四季度爱立信在中国市场的毛利润率产生稀释效应，但我们的目标保持不变：网络业务在2017年第四季度实现双位数的调整后运营利润率。

重组计划取得进展

虽然对于业绩持续下滑的爱立信而言，市场形势依然严峻，但爱立信第三季度的财报表现并没有前几季那样糟糕，这家电信设备市场的百年老店正处于周期性的转变和战略转型的关键时刻。

诚如鲍毅康所言，“爱立信正在继续推行更为聚焦的业务发展战略。尽管市场环境依然严峻，仍有大量工作要做，但我们已开始看到公司业绩取得了一些鼓舞人心的进展。例如，根据北美地区重新界定范围后的管理服务合同及货币汇率调整后，网络业务同比销售额略有上涨。”

就在财报发布后的一小时内，爱立信在斯德哥尔摩交易市场的股价上升了5.6%，达到自2016年6月以来的最大涨幅。

分析人士认为，在整体市场环境不佳的情况下，爱立信的业务开始有了一些复苏的迹象。首先，从第三季度财报来看，爱立信的销售额并未达到预期下降水平，第三季度销售额同比下降3%，低于第二季度12%的下降比率；其次，爱立信凭借其重组计划努力扭转颓势并取得了一些进展，让投资者看到爱立信为扭转局势做出的努力开始有所成效，尤其是核心网络业务盈利能力的提高；此外，爱立信在成本节约方面也取得了进展。

继续聚焦核心业务

不过，面对自身业绩的持续下滑以及市场竞争的日益惨烈，爱立信若想成功扭转颓势也绝非易事，还需要做出更多努力。

为此，爱立信已经开始行动。鲍毅康表示，爱立信将继续专注于实施更为聚焦的业务发展战略，同时我们将继续扩大投资以保持我们的技术领先地位，主要包括以下几个方面：

第一，爱立信将提高研发效率，为巩固技术领先地位，短期内研发费用将增长，主要集中在网络业务领域，爱立信已招募1000多名网络研发人员。

第二，聚焦核心业务，解决电信管理服务中的低绩效运营业务，继续重点提高服务交付效率，增强盈利能力；扩大业务组合中的软件业务比例，提高预融合服务能力。

第三，加大力度聚焦IT & Cloud业务的盈利能力，预计2018年将有助于提升毛利率。

第四，继续实施成本节约计划，到2018年年中实现年运转率营收削减至少100亿瑞典克朗。

众所周知，5G是行业数字化转型的关键使能技术，也是未来几年无线领域厂商们竞争的焦点。对此，鲍毅康表示，为奠定爱立信在中国5G市场的地位，公司致力于扩大自身在该市场的份额。目前客户非常认可我们的长期发展战略及当前5G产品组合的布局，我们将继续扩大投资以保持我们的技术领先地位。