电信设备市场价格战趋缓中兴有望市场利润双收

2012-07-02 08:59

　　Matt Walker认为，目前陷入危机的全球政治和经济环境在某种程度上却帮助了中兴的发展，中兴一贯强调自己的TCO优势，而低迷的经济环境也使得运营商对成本比较敏感，在卖方融资上的态度也开放了些。不过中兴也面临着利润压力，这一点和其他厂商一样。

　　市场研究公司弗若斯特·沙特文研究经理陶勤珠认为，在国内运营商市场，中兴具备国资背景，在网络设备市场招标中，为了扶持本国高科技企业，中兴比较容易获得政策的倾向性支持。另外，中兴通讯的3G份额高于2G，运营商大力投入3G网络建设的举措，对中兴是非常有利的。

　　作为国内A股上市公司，中兴具有从二级市场融资的能力。另外，中兴每年都享有国家的低息贷款优惠，在资金储备上和现金流的运作上应该不会出现太大的问题。依托于中国政府的支持，国内市场目前依然是中兴发展的重点。政策法规上可能的变化对中兴造成的影响相比其他竞争对手来说，程度较弱。

　　在终端市场，Matt Walker认为，中兴与运营商在定制终端上有着很丰富的经验，能够很好地理解不同细分市场的需求。

　　陶勤珠对此也表示认同，中兴在终端市场具有深厚的运营商基础，终端方面紧密联手运营商，优势得天独厚。海外运营商方面，通过去年以低利润率换取规模，布局基本完成，全球前五十的运营商中，已有40多家与中兴达成了合作关系。在渠道方面的大力布局，使中兴通讯具有相当的优势。

　　在政企网市场方面，陶勤珠认为中兴相对于竞争对手的优势在于三个方面：首先，中兴在政企网市场上长期保持50%甚至更高的增长，远远高于同行业增长速度。尤其是在铁路、交通、能源、政府、教育等量领域，具有非常明显的优势；其次，中兴产品线非常全，技术产品都处于领先水平。云计算方面也有十多年的沉淀，各种云方案均已进入实际运用，各个云计算组件已整合成彩云平台，完全满足政企客户的需求；第三，中兴对自身全球政企网产品线及政企网物流团队进行了充分的整合，具备了为政企网市场客户提供迅速到位的定制化解决方案的能力，并大大提升了物流效率，解决了渠道伙伴的后顾之忧。

挑战与风险并存

　　毫无疑问的是，机遇存在的同时也面临着挑战，中兴以调整自身应对变化，Matt Walker为中兴的调整给出了自己的建议，他说，中兴需要更好地定位自己在全球市场的品牌，其品牌定位并不总是一致，有时候还很难理解。他认为中兴在终端上还需要积累和开发者合作的经验，进一步专注用户体验。

　　而在陶勤珠看来，中兴在国内外与运营商有广泛的合作，可以及时把握市场变化的动态。但中兴的研发响应速度不及其他中国民营企业，所以在把握新技术的市场先机上的能力有待提高。

　　她说，终端市场由于运营商、互联网厂商等各方面涌入，利润率下跌在所难免。中兴通讯的产品具有质优价低、渠道广泛的优势，这种变化对其是有利的。但是大型互联网厂商天生具有用户黏性优势，极其容易手机捆绑应用入口影响用户选择，从而对终端厂商造成不小的冲击。

　　另外，中兴进入政企网这一新的领域，面临的最大挑战在于政企市场方面精耕细作不足，由于各方面的业务会越来越深入到政府乃至军工方面的项目，需要与新领域内长期与政企合作的公司共同推进业务（例如中兴通讯与太极股份的合作）。

　　全球电信业复苏迟缓可能是中兴通讯面临的主要风险，曹嘉骏在报告中提到，在中国，如果3G用户增长慢于预期，资本支出的高速增长可能会逐渐减弱。另外，在诸如印度这样的地区，中兴通讯还面临着出于安全考虑的监管审查。

　　在陈昊飞看来，中兴只要在海外不盲目去打价格战，仅国内的利润都可以达到40亿左右的水平。海外突破原来是损害业绩，提高估值，但当前市场信心在业绩没有显著恢复前无法考虑估值的问题。因此陈昊飞认为，中兴应该会严控海外费用和扩张，即使仍有历史遗留的亏损单子要消化，但规模总是在下降的，他认为中兴今年利润大幅度上升是确定事件。

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