九联科技首次公开发行股票上交所科创板上市

2021-03-23 19:16

2021 年 3 月 23 日，九联科技发布公告称，公司于今日上海证券交易所科创板上市。据公告称，公司总股本为 5亿股。证券简称“九联科技”，证券代码“688609”；其中将于 2021 年 3 月 23 日起上市交易的股票为80，765，500 股。

一、股票上市相关信息：

本次公开发行的股票数量：100，000，000 股，均为新股，无老股转让；
本次上市的无流通限制及限售安排的股票数量：80，765，500 股；
本次上市的有流通限制或限售安排的股票数量：419，234，500 股；
战略投资者在首次公开发行中获得配售的股票数量：15，000，000 股。

二、保荐机构相关子公司

1、跟投主体

本次发行的保荐机构相关子公司按照《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》和《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》的相关规定参与本次发行的战略配售，跟投主体为民生证券投资有限公司。

2、跟投数量

民生证券投资有限公司跟投比例为本次公开发行数量的 5．00％，即 5，000，000 股，认购金额为 1，995．00 万元。

三、具体上市情况

预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利 15 润均为正且累计净利润不低于人民币 5，000 万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。

1、本次发行价格确定后发行人上市时市值为 19．95 亿元，根据大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》，发行人 2019 年归属于母公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）为 11，196．14 万元，营业收入为 243，652．89 万元。

2、参与规模和具体情况民生证券九联科技战略配售 1 号集合资产管理计划认购的股票数量为 10，000，000 股，占首次公开发行股票数量的比例为 10％，认购金额为 3，990 万元（不含新股配售经纪佣金），新股配售经纪佣金为 19．95 万元。

四、股票发行情况

本次发行股票，发行10，000．00 万股，无老股转让。发行价格为3．99 元／股，发行后每股净资产为2．14 元／股，募集资金总额及注册会计师对资金到位的验证情况本次发行募集资金总额 399，000，000 元，全部为公司公开发行新股募集。

经审验，截至 2021 年 3 月 17 日止，公司已发行人民币普通股（A 股）100，000，000 股，每股面值 1 元，每股发行认购价格 3．99 元，共计募集人民币 399，000，000 元，减除发行费用（不含增值税）人民币 53，597，152．83 元后，募集资金净额为 345，402，847．17 元。

本次发行费用明细构成本次公司公开发行新股的发行费用总额为 5，359．72 万元（相关费用均为不含税金额），发行费用明细构成如下：

五、公司 2021 年一季度业绩预告情况、

九联科技公司预计 2021 年一季度实现的营业收入区间为 45，000 万元至 55，000 万元，同比增长 30．97％至 60．07％，营业收入增长的主要原因是 2021 年一季度公司业务发展情况良好，新冠疫情的不利影响已基本消除，而去年同期公司业务受新冠疫情的影响较大。

预计 2021 年一季度实现的归属于母公司所有者的净利润区间为：400 万元至 600 万元，同比增长 68．71％至 146．93％，预计 2021 年一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为－500 万元至 500 万元，同比增长 65．55％至 134．45％。

虽然由于营业收入的增长，九联科技 2021 年一季度净利润较上年同期有所增加，但是整体仍然处于较低的水平，主要原因是 2021 年一季度出现了全球性 33 的芯片供应紧张，芯片类原材料的市场价格出现了较大幅度的上涨。

（1）资产负债表主要数据

九联科技首次公开发行股票上交所科创板上市

图表来自公告

九联科技 2020 年末资产总额为 232，609．09 万元，较 2019 年末下降 1．12％。2020 年末公司负债总额为 147，433．97 元，较 2019 年下降 9．86％，主要原因系其他应付款、应付账款减少所致。

其中其他应付款减少 10，129．40 万元，主要系：

公司支付了应付中信国安转让的国安精进 9，500．00 万元有限合伙人财产份额的部分转让款 7，250 万元所致；
公司 2020 年度的收入和毛利额均有所下降，同时客户结构也发生了一定的变化，使得第三方销售服务费较去年同期有所下降，导致计提的第三方销售服务费较去年同期有所下降。

应付账款减少 5，018．29 万元，主要系公司 2020 年度收入规模下降，采购规模相应减少所致。公司 2020 年 9 月末所有者权益为 85，175．11 万元，较 2019 年末增长 18．84％，主要系公司公司当期经营盈利所致。

（2）利润表主要数据

九联科技首次公开发行股票上交所科创板上市

图表来自公告

据公告披露，2020 年度，九联科技营业收入较上年下降 16．77％，其中 2020 年 7－12 月同比下降 11．37％，主要系：

2020 年度新冠疫情期间，安装推广人员难以进入家庭，使得中国移动的智能网络机顶盒和智能家庭网关等产品的推广受到了不利影响；
受中美贸易摩擦影响，主芯片供应紧张导致也部分订单的生产和交付进度明显推迟；
2019 年 7 月份“集团集采”招标文件要求参与投标的供应商在框架协议执行期内不得向自主品牌子公司供应智能网络机顶盒，因此，公司在本次“集团集采”框架协议执行期内未参与自主品牌子公司机顶盒产品的招标，从而对公司智能网络机顶盒产品的收入产生了较大的不利影响。

2020 年度，九联科技营业毛利较上年下降 26．86％，其中 2020 年 7－12 月同比下降 17．62％，主要系：

公司 2020 年度营业收入较上年下降 16．77％，其中 2020 年 7－12 月同比下降 11．37％；
2020 年公司毛利率为 19．87％，其中 2020 年 7－12 月为 21．69％，均较 2019 年同期有所下降。公司 2019 年毛利率相对较高，主要系 2019 年销售的产品大多为 2018 年度中标的份额，价格已在招投标中锁定，而主要原材料存储芯片 2019 年平均采购单价大幅下降，其中内存下降 35．71％，闪存下降 29．51％。

而 2020 年，九联科技的销售产品大多为 2019 年度中标的份额，价格已在招投标中锁定，同时主要原材料的价格在 2020 年并未继续下降，而是基本保持稳定，从而使得公司的毛利率水平与上年相比有所下降。

2020 年度，公司归属于母公司所有者的净利润较上年增长 11．11％，其中 2020 35 年 7－12 月同比增长 225．01％，主要系：

2020 年公司期间费用占收入的比例为 15．81％，较上年下降 1．55 个百分点：
① 公司 2020 年度的收入和毛利额均有所下降，同时客户结构也发生了一定的变化，使得第三方销售服务费较去年同期有所下降；
② 公司于年初制定全年绩效考核方案，在年底进行考核并计提年度奖金。2019 年度公司经营业绩较好，超额完成业绩指标，故公司计提了 2，318．29 万元的奖金；2020 年公司未完成业绩考核指标，故员工奖金水平大幅减少；
③ 受疫情影响，公司员工减少了差旅及人员聚集同时加强了费用管控，相应使公司期间费用中差旅费、招待费、交通费等有所减少；
2019 年末，九联科技对国安广视的应收账款 14，982．52 万元单项计提了 30％的坏账准备，计提金额为 4，494．76 万元；2020 年国安广视回款 11，000 万元。
截至 2020 年末，公司对国安广视应收账款余额为 3，982．52 万元，公司对其单项计提了 40％的坏账准备，计提金额为 1，593．01 万元，坏账准备金额转回 2，909．75 万元；
国安精进投资项目铂力特（688333．SH）和西部超导（688122．SH）已退出完毕，由于公司获得分配的资金较 2019 年末两个项目的估值大幅增长，因此公司确认投资收益 3，424．38 万元。

2020 年度，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润较上年降低 32．39％，主要系受上述营业收入和毛利率下降的影响。

2020 年 7－12 月扣除非经常性损益后，公司归属于母公司所有者的净利润同比增长 59．85％，主要是由于公司按照年初制定的全年绩效考核方案，在年底计提的年度业绩奖金大幅减少所致。

六、现金流量表主要数据

九联科技首次公开发行股票上交所科创板上市

图表来自公告

2020 年 7－12 月，公司经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润，主要系受国安广视单项计提的坏账准备转回等非现金项目以及持有交易性金融资产产生的投资收益的影响。

2020 年度，公司经营活动产生的现金流量净额为 14，777．15 万元，与公司净利润水平基本匹配。截至本上市公告书签署日，公司的产业政策、税收政策、经营模式未发生重大变化，董事、监事、高级管理人员及核心技术人员未发生重大变更，未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。

七、公告中披露投资者可能面临的风险：

（一）业绩下滑的风险

2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1－6 月，九联科技的家庭多媒体信息终端产品的销售收入占比为分别为 88．70％、81．70％、80．10％和 82．74％，是公司的主要产品类别。

家庭多媒体信息终端主要包括智能网络机顶盒和 DVB 数字机顶盒。

我国智能网络机顶盒产品自 2015 年以来保持了快速发展的态势，2015 年至 2018 年的复合增长率达到了 44．54％。随着市场渗透率的不断提高，智能网络机顶盒产品开始从原来的爆发式增长期转入稳定发展期，市场需求将以新增宽带用户需求以及产品的更新换代需求为主。

在该背景下，2019 年度我国智能网络机顶盒新增出货量出现了明显下降，仅为 4，795．20 万台，较上年度下降了 51．98％。

截至 2019 年末，三大电信运营商的固定互联网宽带接入用户总数为 4．49 亿户，而我国智能网络机顶盒累计出货量为 39，238．80 万台，以此估算的智能网络机顶盒产品在 2019 年末的市场渗透率约为 87．39％。

2019 年度，中国移动“魔百和”OTT TV 机顶盒新增出货量为 2，597 万台，较上年同期下降了 44．39％，累计保有量为 12，993．3 万台。

同时， 5 格兰研究预测 2020 年、2021 年和 2022 年，中国移动“魔百和”OTT TV 机顶盒市场新增出货量分别为 2000 万台、1700 万台和 1500 万台，呈现逐年下降的趋势，但是下降幅度逐年放缓。

此外，2019 年广电总局对互联网电视服务开展“专项治理”，要求各级广电行政部门、IPTV集成播控单位、传输服务单位对其提供的互联网电视及视频服务内容进行审查和整治，从而在短期内对机顶盒产品的市场推广进度产生了一定的不利影响。

在上述因素的影响下，公司 2019 年度智能网络机顶盒产品的销售收入较上年度下降了 17．11％。此外，DVB 数字机顶盒由于受智能网络机顶盒的冲击以及融合型智能家庭网关替代效应的影响，市场需求呈现逐年下降的趋势。

报告期内，九联科技 DVB 数字机顶盒2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1－6 月的收入分别为 72，046．47 万元、59，354．20 万元、36，216．09 万元和 15，588．31 万元。

在家庭多媒体信息终端市场需求下滑的背景下，公司主要产品家庭多媒体信息终端的销售收入存在下降的风险。

（二）产品替代风险

由于电信运营商的互联网电视业务对传统广电运营商的有线电视业务造成冲击，智能网络机顶盒与有线机顶盒形成一定的替代关系；同时，由于广电运营商积极推广有线宽带业务，并且将服务承载终端从传统的有线机顶盒更换为具备网络接入功能的融合型智能家庭网关，从而使得融合型智能家庭网关对有线机顶盒形成较强的替代关系。受上述替代关系的影响，有线机顶盒产品面临收入持续下降的风险。

此外，目前市场上集成了网络机顶盒功能的互联网电视机与公司的网络机顶盒之间也存在一定的替代关系。互联网电视机自 2013 年度起就得到了快速发展。

2016 年至 2018 年，我国智能电视机的保有量分别为 1．34 亿台、1．81 亿台和 2．51 亿台，呈现快速增长的态势。

2018 年度，其市场渗透率达到了 36％。互联网电视机渗透率的提升，会在一定程度上挤压公司网络机顶盒产品的市场空间，从而使得公司网络机顶盒产品面临收入下降的风险。

（三）技术迭代风险

九联科技主要产品所属的家庭多媒体信息终端以及家庭网络通信设备行业，存在 6 涉及技术面广、技术更新迭代速度快的特点，如 AVS3 编解码技术、WIFI6 技术和 10GPON等新技术正在逐步替代 AVS2 编解码技术、WIFI5 技术和 GPON 技术。

此外，随着电子产品生产制造技术和显示技术的升级，手机、平板电脑、和 AR／VR 设备等便携式多媒体终端产品的收视体验不断提高，使得用户的收视方式出现从传统电视机向便携式电子设备转移的趋势。

因此，新的多媒体播放技术或终端产品的出现，使得公司现有的家庭多媒体信息终端产品面临被替代的风险。

在市场需求快速变化、行业技术快速更新迭代的背景下，如果公司在关键技术上不能持续创新，或者不能研发掌握新一代的技术，将会使得公司产品的市场竞争力下降，从而对公司的销售收入产生较大的不利影响。

（四）2020 年 1－6 月份净利润大幅度下降的风险

报告期各期，公司营业收入分别为 241，354．07 万元、306，166．41 万元、 243，652．89 万元和 103，815．75 万元，净利润分别为 1，321．04 万元、4，767．88 万元、 12，225．61 万元和 1，058．81 万元．

其中 2020 年 1－6 月份的净利润较低主要是由于新冠疫情、中美贸易摩擦、中国移动招标政策变化以及交易性金融资产公允价值变动损益的影响。

由于公司 2020 年上半年的业绩大幅度下降，且2020 年第三季度中美贸易摩擦对公司主芯片的供应产生了较大的不利影响，因此，公司面临经营业绩大幅度下滑的风险，且存在上市当年营业利润比上年下滑 50％以上的风险。

（五）客户集中度较高以及主要客户招标政策变化影响公司业绩的风险

对中国移动存在重大依赖的风险公司的产品主要面向运营商市场，行业集中度较高。报告期内，公司向前五名客户的销售金额合计占当期营业收入的比例分别为 86．37％、87．94％、88．06％和 81．78％，其中，对第一大客户中国移动的销售金额占当期营业收入的比例分别为 63．57％、70．29％、68．47％和 38．20％。

公司最近三年对中国移动的销售收入占比超过了 50％，公司对中国移动存在重大依赖。如果中国移动的采购需求发生变化或者业务发展战略发生重大调整，将使得公司面临营业收入大幅度波动的风险。

中国移动招标政策变化影响公司经营业绩的风险
中国移动在其 2019 年 4 月发布的智能网关产品的“集团集采”招标文件以及 2019 年 7 月发布的智能网络机顶盒的“集团集采”招标文件中明确要求应答供应商承诺在本次“集团集采”采购框架协议执行期内，不向中国移动下属自主品牌子公司提供智能家庭网关／智能网络机顶盒相关产品及服务（以下简称“中国移动‘集团集采’要求”）。

公司 2019 年度智能网络机顶盒产品对自主品牌子公司的销售收入从上年度的165，034．76万元，下降到了61，924．98万元，下降幅度为 62．48％，进而使得公司智能网络机顶盒产品对中国移动的整体销售收入从上年度的 174，919．04 万元下降到了 138，317．63 万元，下降幅度为 20．92％。

2020 年 1－6 月份，由于受到新冠疫情以及未参与自主品牌子公司机顶盒产品招标的影响，公司智能网络机顶盒产品对中国移动的销售收入进一步下降，实现的销售收入为 36，030．10 万元。

此外，中国移动“集团集采”要求对公司智能家庭网关产品的业务拓展也产生了较大的不利影响。报告期内，公司的ONU智能家庭网关的销售对象主要为中国移动的自主品牌子公司。

2019 年 4 月份，九联科技参与了中国移动智能网关产品的“集团集采”招标项目，但是未能中标，因此，公司可以继续向中国移动自主品牌子公司供应智能网关产品。

九联科技表示，未来若公司选择参与中国移动智能网关产品的“集团集采”并且中标，将使得公司在框架协议执行期内不得参与自主品牌子公司机顶盒产品的招投标。因此，中国移动“集团集采”要求对公司智能家庭网关产品的业务拓展产生了较大的不利影响。

六、关于发行人

广东九联科技股份有限公司成立于2001年，所在行业为 C39 计算机、通信和其他电子设备制造业。

公司创业团队的九人都从事IT和广电行业，并在TCL工作过，积累了丰富的技术和经验。公司创建伊始，主要利用自身的技术优势向同行其它公司提供ODM产品，如无线抄表、汽车行驶记录仪、IP电话、汽车音响、有线电视加解扰等电子产品。

九联拥有200多人的研发队伍，掌握着自主知识产权，浸染行业十多年，掌握着技术及市场的脉动，总共拥有包括发明专利在内的五十余项自主知识产权。

自主研发了多平台嵌入式软件开发技术、数字电视协议栈技术、4K／8K高动态视频播放技术和智能IPTV引擎技术等11项核心特色技术。

现，九联科技主营业务为家庭多媒体信息终端、智能家庭网络通信设备、物联网通信模块、光通讯模块等，主要面向运营商市场。

智能网络机顶盒、DVB 数字机顶盒、ONU 智能家庭网关、融合型智能家庭网关、智能路由器、NB－IoT 模块、LTE通信模块、25G前传光模块等都是九联科技的核心产品。

时至今日，公司产品通过自有品牌、OEM、ODM等方式覆盖全国30多个省市区，得到500多家广电客户的认可，并成功开拓了南美、中东、欧洲、美国等国外市场。