微创光电：能否复制海康威视、大华股份10倍股的传奇？

2020-04-28 09:01

安福双

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而微创广电一直专注于视频监控领域，持续深耕，因此能一直维持行业内最高的毛利率和ROE。

营收一直稳健增长，利润除了2018年有所下滑外，其他年份都是较高的增长。

每年都给投资者稳定的分红。

所以，跟同行一比较，微创光电的优秀就显露了出来。

希望微创广电如果上了精选层，募集到大笔资金后，能够继续坚持主业，不要像另外两个A股同行一样乱花钱，乱跨界。

虽然微创光电比较优秀，但是视频监控的蛋糕很大，大家都想吃一口，市场竞争也格外激烈。

中国安防行业中，各类企业达到了 22000 家，其中安防产品生产制造企业约 4900 家，约占全国安防企业总数的 23％。虽然中国安防行业目前拥有为数众多的企业，但是中小型企业比例较大，缺乏大型生产企业和解决方案提供商。目前全国竞争力较强的安防企业包括海康威视和大华股份，这两家企业均位居A＆S＂全球安防 50 强＂行列，其中海康威视和大华股份位居世界前十，它们构成了行业第一梯队；处于第二梯队的企业包括深圳英飞拓、捷顺科技、同方股份、三台电子等上市公司；大多数中小企业构成了行业的第三梯队。

随着技术的不断创新和发展，特别是高清化（包括高清IPC推广和国内高清电视开播）和网络化（IPC都是通过视频压缩后通过IP网络传送）的不断推广，将带来对平台软件需求的增加和兼容性的障碍，也将带来核心技术的更新需求。视频监控厂商将进入重新洗牌的过程，形成向全系统、整体方案提供商转变的总趋势。

视频监控系统包括视频采集、视频传输、显示和控制、视频存储四大环节，由于各个环节所需技术各不相同，因此，不同的企业均着眼自身实际情况，定位于不同的环节，形成了较为稳定的市场格局。目前，在国内上市公司中，海康威视和大华股份主要从事采集、存储环节；英飞拓主要从事采集、传输、显示和控制环节；威创股份、宁波 GQY主要从事显示和控制；中威电子主要从事传输环节。专业从事传输环节还有北京华鼎恒业技术有限公司、北京蛙视通信技术有限责任公司、北京欧迈特数字技术有限责任公司、深圳市诺龙实业有限公司等非上市公司。

海康威视和大华股份，布局广泛。

他们都有自己的视频光端机等传输设备产品。

微创光电还从海康威视采购定制化模组件等产品。可见海康威视的行业地位。

东方网力，公司是中国领先的数字视频厂商，专注于视频处理核心技术的持续研发，为行业用户、运营商和企业用户提供全面的视频监控应用解决方案和高品质视频存储产品，并通过领先的视频中间件技术，为城市反恐应急、物联网、数字城市、移动互联网提供视频应用支撑。

佳都科技，公司是中国多个大型平安城市示范项目承建企业、产品及解决方案广泛运用于广州亚运会、深圳世界大学生运动会等重大安保项目，业务遍及公安、交通、司法、教育、金融等广泛领域，覆盖广东、北京、上海、山东、新疆等全国三十余省市。

此外还有：大立科技、威创股份、宁波 GQY、天地伟业等众多企业。

微创光电定位于安防产业中视频监控行业的视频监控设备制造商。总体来看，公司目前的规模在体量庞大的安防行业中仍较小，但公司发现并利用了自身灵活性的特点，寻找到了视频监控传输这样一个细分领域，并在该细分领域中的高速公路等应用行业进行深耕。经过多年的发展，公司在视频监控传输领域有了较为深厚的技术积累，特别是在高速公路的视频监控传输领域积累了丰富的行业应用经验，并在该领域占据了优势竞争地位。

微创光电属于行业中典型的小而美公司，面对海康威视、大华股份这样千亿市值的巨头，还是能够一直有自己的存活空间的，不过想要成为复制海康威视、大华股份的10倍传奇，估计就难了。因为微创光电只在高速公路的视频传输这个狭窄领域具有一定竞争优势，很难扩张到视频监控前端这些巨头已经布局的广阔市场。

现在微创光电的PE是25，高于行业龙头海康威视，高估了。

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