智慧能源15亿入局光纤市场：作为后来者还有机会吗？

2020-04-27 10:31

近日，远东智慧能源股份有限公司发布公告，拟非公开发行股票募集资金总额不超过25．52亿元，其中15．02亿元用于光棒、光纤及光缆全产业链项目建设，而该项目的投资总额为18．40亿元，不足部分由上市公司自筹。该项目由远东智慧能源全资孙公司远东通讯有限公司负责实施。项目完成后，将具备年产1，500吨光纤预制棒、5，000万芯公里光纤、3，500万芯公里光缆的产能。

在光纤光缆产业链中，根据中国工程院院士赵梓森在《世界光纤通信新进展—中国光纤通信年鉴2015》中所描述，光棒、光纤、光缆在产业链中的利润占比分别为70％、20％、10％。因而拥有“棒纤缆”全产业链的供应商就会有天然的竞争优势，这可能也是远东智慧能源在进入这一市场时最先考虑的必要条件。

不过，远东智慧能源在这样一个时间点冲入市场格局稳定，马太效应尤为明显的光纤光缆市场颇为意外。特别是经历过2019年光纤光缆市场的中国厂商都知道，这一年过的并不好。

供求关系调整，价格反转

3、4月是上市公司集中发布2019年度财报的月份，从已经公布业绩的几家光纤光缆厂商的报告中，都能寻找到几句类似的话——中国市场4G网络建设及光纤入户已达高峰而5G大规模建设尚未开启，光缆需求增速放缓。国内主要厂商扩产的产能陆续得到释放，光纤光缆出现产能过剩，供求关系变化导致光纤光缆价格大幅下降。市场调研机构CRU指出，2019年过剩的产能重压价格。

根据中国通信企业协会国内光纤光缆市场会议数据，含外资在华工厂在内，2019年国内厂商的光棒年产能达到19，780吨，光纤年产能达到56，600万芯公里。同样是来自该协会数据，2019年光棒的实际产量约为11，098吨，行业平均产能利用率约为56％，光纤的实际产量约为37，514万芯公里，行业平均产能利用率约为66％，反映了产能利用率的不足。

虽然还有多家光纤光缆上市公司尚未公布业绩，但通过同类型企业的数据，占光缆需求大头的运营商在2019年的光缆集采价格，以及这些上市公司2019年前三季度的业绩等等，都能够窥探出2019年的光纤光缆厂商在“青黄不接”的背景下低调前行。CRU的数据显示，2019年中国光纤光缆市场的需求预计下降12．5％。

进入到2020年，仍然维持着这样的供需关系。中国移动近日完成了2020年－2021年非骨架式带状光缆的集采，但如果我们仅对比同产品近三年的集采规模，能够明显的看到，中国移动等运营商对光缆的需求正在逐年递减。

随着需求的放缓，产能释放，将使光纤光缆市场竞争更为充分，在2019年3月中国移动进行的针对普通光缆产品的集中采购中，光缆价格相较2018年同期下降约40％，几乎腰斩。这一价格也传导至中国境内以及海外的其他运营商，进而影响光纤以及预制棒的价格和利润水平，行业领头羊长飞在其财报中指出，预制棒和光纤的毛利率同比下滑8．9％。

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