400G光模块即将规模化商用上市公司备战“回暖行情”

2019-09-21 09:55

随着工信部正式发放5G牌照，光通信市场引发市场热切关注。在第21届中国国际光电博览会（CIOE 2019）上，2000家光电企业参展，聚焦众多光电以及相关领域热点产品、技术，同期相关概念股开启涨势，截至9月9日收盘，中兴通讯、剑桥科技等多只行业标的涨停。

证券时报·e公司记者走访了多家上市公司参展商发现，400G等高频光模块已经从单纯新品发布比拼逐步步入量产比赛阶段，各大厂家纷纷抢注，看好下半年以及明年的行业回暖趋势，后期国内行业将不排除出现洗牌；相比，光纤市场竞争仍趋于饱和，相关厂商将视野投放到数据中心市场上。

400G光模块全方位比拼

在会展现场，证券时报·e公司记者注意到剑桥科技展示了400G QSFP56－DD 光模块产品以及对应眼图，200G FR光模块也有展示。公司董事长黄钢向记者介绍，公司400G产品已经开始商业化，已交付北美客户小批量试用，应该是在业内走得比较快的企业之一，产品呈现低成本、低功耗、低时延的特点。

“400G产品我们一年前就发布了！”剑桥科技现场工作人员向记者表示，现在即将步入量产环节。现场还展出了公司全线5G 前传／回传等系列光模块产品。

据介绍，5G无线网络需要使用传输距离为300米、10公里、20公里和40公里的工档 10G 和 25G光模块，同时，双向 BIDI 和波分复用的技术的利用，以解决实际应用过程中光纤资源不足。

另据行业媒体C114报道，光迅科技在展会期间举办了推介会，针对数据中心市场推出的400G相关模块，主要用于下一代数据中心架构。预计在2020年会在国内数据中心形成规模商用。

中际旭创也参展并展示了部分产品，据介绍400G光模块产品量产在正常推进中；数据中心业务以北美等海外客户为主；同时也在5G前传、中传和回传做布局。

广泛布局5G前传光模块

光模块领域传输速率也在快速更新换代。

本届展会上，中国信息通信研究院所属泰尔实验室、腾讯、华为、新华三、海信宽带、光迅科技、住友电工、立讯精密、山一电机等9家行业组织、客户和厂商共同成立800G Pluggable MSA 工作组，推动制定 800G 可拔插光模块的行业规范。

光领域知名的市场研究公司LightCounting的创始人兼首席执行官弗拉基米尔·科兹洛夫博士预测，云数据中心的运营商需要在2023－2024年部署800G光模块以跟上数据流量的增长，大多数800G将是可插拔模块。

另外，在5G前传光模块领域，铭普光磁展出了公司应用于5G商用范围的5G前传、数据中心、FTTH三大系列产品及解决方案。据介绍，该公司历时9个月研发，率先成为全系列25G一站式直采供应商，公司产品能够让客户的目标5G前传网络在光纤资源使用率上得到100％－200％的提升。

本次光博会，金信诺展出了面向5G前传的25G低成本可调谐彩光模块，据介绍，该产品属行业首创，全面开启5G前传的智能化时代。

金信诺董事长黄昌华做客证券时报·e公司微访谈介绍5G布局时谈到，公司与国内外顶级运营商、设备商和天线商展开Design In模式，针对5G系统和设备进行前瞻性的器件创新，提供射频传输、低频传输、光传输、高速传输、电源传输、PCB及芯片模组等全系列复杂高性能信号互联产品及相应的定制化服务。

特发信息工作人员表示，目前光纤行业还处于从4G到5G 过渡的“青黄不接”时段；公司沿着产业链拓展，会做5G前传，相对而言中传和回传难度较大；光膜块主要做25G和100G市场，400G预计明年再着手。

光模块市场将迎来洗牌

LightCounting数据指出，2024年全球光模块市场将达到160亿美元，以太网光模块市场占比将从2016年的45％增长到2024年的64％。随着5G商用，前传模块将大规模上量；在数据中心市场，100G光模块市场份额最大，400G在2019年开始上量。

这一市场前景也吸引了诸多参与者。展会同期论坛上，与会专家估计国内光模块供应商大约300－400家，竞争尤为激烈，记者注意到长飞光纤等主营光纤公司也纷纷涉足数据中心，布局光模块市场；同时，光通信产品价格下滑明显。

华泰证券分析指出，2017年至2018年市场对100G数通光模块需求强劲，但由于新技术引入以及下游客户去库存等因素影响，整体数通光模块价格下降较多。LightCounting指出，数通光模块的标准平均价格从2016年的6＋美元／Gbps下降至2018年的3美元／Gbps，预计2020－2024年价格下降趋缓，标准化产品的价格将在2024年降至略高于1美元／Gbps的水平。

Wind统计显示，（申万）通信传输设备上市公司今年上半年净利润增速中位数较去年同期下降约2％。

有参展商向记者进一步表示，5G建设也带来了光模块行业激烈竞争，预计未来将迎来一轮洗牌。不过，海外巨头对下一代产品升级的技术路线并未统一。比如亚马逊偏好传输速率更高的400G产品，而Facebook 构建新型高密度100G 交换结构，更为看重网络稳定性。

另一方面，受到中美贸易摩擦、宏观经济下行等影响，海外数据中心巨头在去年采购意愿下降，硬件更新意向下降；技术换代需要一定时间，不过切入400G光模块市场速度将比100G更快。

400G有望迎来规模商用

对于市场回暖，参展商还是抱有信心。天风证券分析报告指出，预计随着云计算厂商资本开支的企稳回升，将推动从数据中心、网络设备到高速光模块整个产业链条回暖。

另外，国内也在积极推进大数据产业发展。9月4日，工信部发布了《工业大数据发展指导意见（征求意见稿）》，提出到2025年，建成国家工业互联网大数据中心、培育国际先进水平的工业大数据解决方案供应商、创建国家新型工业化产业示范基地等具体目标。

不少上市公司也表示今年二季度订单恢复，看好下半年以及来年市场增长。中际旭创称，二季度以来，得益于部分重点客户对100G等产品的需求开始回升、400G产品出货量开始逐步增加、5G前传产品开始批量交付等因素，公司销售收入和净利润较一季度环比有了稳步提升。

金信诺董事长黄昌华也表示，今年上半年业绩并不理想，营收净利双双下滑；针对特种产品客户采购调整，下半年还是有一定订单补足的机会；同时，公司也在泰国筹备本地化工厂，更好服务海外客户。

另外，运营商在公开场合表态，5G光模块已经走到了规模商用的时间节点。据报道，金信诺无线与光网络产品经营团队总经理付昱透露，运营商已经开启了一期的多次招标，平均每次规模在数千万元，相当可观；预计明年采购规模会进一步放大。

华泰证券指出，根据光模块升级与交换机芯片升级的相关性来看，400G有望在2020年迎来规模商用。根据LightCounting的数据，按照100G时间周期类推，预计到2020年400G有望迎来规模商用。

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