通信行业：这是最坏的时代，也是最好的时代

2012-09-10 10:44

　　受欧债危机影响，2012年全球经济整体陷入低迷，通讯行业也不能独善其身，全球五大通信设备制造商：爱立信、华为、阿尔卡特朗讯、诺基亚西门子、中兴通讯的半年报答卷均不能令人兴奋，电信寒冬似乎已经到来。

　　根据相关数据，诺基亚西门子第二季度运营亏损约2.78亿美元；阿尔卡特朗讯则净亏损2.54亿欧元；爱立信2012年第二季度的销售额同比仅增长了1%，净利润同比则大幅下降了63%。相比欧美厂商，两家中国厂商还能保持较高的营收增速，以及虽有下降但仍可保持的利润。华为今年上半年销售收入增加了5.1%，营业利润同比则下降了22%。最近公布的中兴通讯2012年半年报则显示，其总收入为426亿元，同比增速达15%，是全球唯一两位数增长的厂商，但同时，净利润仅2.44亿元，同比下降68%。

　　“这是最坏的时代，也是最好的时代”

　　从中兴公布的净利润下降原因来看，有投资收益下降、汇兑损失等全球经济性原因；部分国内运营商网络合同招标推迟等国内原因；以及全球电信设备行业毛利率下降的行业原因。

　　全球经济不景气直接导致移动运营商减缓新设备的采购，这是电信企业寒冬的首要原因。目前，欧美经济形势仍不明朗。一方面，美国经济形势好于欧洲，数据显示，美国7月零售销售月率上升0.8%，远超预期中的0.3%，就业数据也表现良好，预期美国3季度消费支出和经济增长将再度加速。与此同时，相比于美国，欧元区经济形势相当严峻，其二季度GDP萎缩0.2%。所以，从全球经济来看，希望仍然存在，我们或许首先迎来美国经济的复苏。

　　国内方面，上半年中兴在内运营商几次集购中表现良好，实现了份额提高，保持了较高的毛利率，但由于运营商原因，上半年的电信PON、移动TD-SCDMA五期以及联通WCDMA等项目约30亿收入未及时确认，收入无法计入上半年，导致净利润低于预期，但同时，这会在下半年帮助中兴提高盈利。

　　在净利润下降的诸多因素中，电信设备毛利率下降是一个非常重要的因素。毛利率下降是现阶段全球电信行业发展的阶段性特征。从技术发展的理论上看，一项高新技术的产业化，通常划分为四个阶段：技术发明阶段、技术创新阶段、技术扩散阶段和工业化大生产阶段。目前4G电信设备处于技术创新阶段，而手机处于技术扩散阶段。中国企业基于自身特征，在接下来的手机以及电信设备的技术阶段继续演进过程中，均会迎来自己内生的、独有优势的最大发挥。从某种程度而言，这也是全球五大企业中，中兴通讯等中国企业还保持较高的销售收入增速的原因。

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