收购已逾半年，云晖科技抢滩AI高速光模块进展如何？

2024-05-28 15:15

去年11月，成立6年的香港光纤收发器制造商Cloud Light（以下简称“云晖科技”）被Lumentum以7.5亿美元收购，成为光通讯行业的一大焦点。

如今收购落地已逾半年时间，云晖科技也获得了进一步发展的强大助力。

近日，云晖科技创始人兼首席执行官Dennis Tong预计，随着人工智能热潮推动市场对于高速数据中心的需求，未来几年公司在这一领域的增长率将达到50%。

官方资料显示，云晖科技（Cloud Light Technology）2018年分拆自TDK株式会社，主要从事设计、推广及制造用于数据中心互连及汽车光学感测器的先进光模块。公司总部位于香港科技园（HKSTP），在中国台湾设研发中心，在东莞设制造工厂。

Dennis Tong表示，公司硬件的部分吸引力在于，全球人工智能热潮带来了对更高带宽和计算能力的更大需求。他指出，过去3年，云晖科技的营收一直在以每年约50%的速度增长。他表示，他认为该公司“至少还会在未来几年继续保持这种增长势头”。

复杂的跨境交易

交易涉及一笔复杂的跨境交易。为了完成收购，双方必须成功应对包括美国、中国香港、中国大陆、中国台湾和英属维尔京群岛在内的多个司法管辖区的交易风险，包括监管和税收风险。云晖科技在亚洲多个国家都有业务——借助Lumentum这个杠杆，该公司现在在北美拥有了一支规模大得多的销售队伍，并在泰国拥有了一家制造工厂。

这笔交易采用了独特的两步流程，总部位于美国加州的Lumentum在第一阶段收购云晖科技的核心业务，几个月后在第二阶段收购云光的台湾业务。

这笔交易酝酿已久。此前，该公司与一家主要的美国云运营商进行了对话，该运营商是云晖科技和Lumentum的客户，他看到了两家公司的合并如何更好地为其以及其他云运营商和人工智能基础设施提供商提供服务。谈判于2023年早春开始，最终协议于2023年10月下旬签署。

未来影响与举措

留住员工是Lumentum的关键。谈判双方共同制定了一项独特的计划，以实施对云晖科技未授予股权奖励的广泛改变。他们这样做的方式不需要获得所有个人股权奖励持有人的同意，这样员工就能得到适当的激励，并在交易完成后为合并后的业务带来价值。

Lumentum收购云晖科技，将加速其进入价值数十亿美元的数通光模块市场，使其得以扩大在云数据中心和网络基础设施领域的影响力。通过将Lumentum先进的光子集成和传输技术与云晖科技高度自动化的封装和制造流程相结合，可以在双方的成功基础上进一步加速云数据中心的发展。

Lumentum收入的增长继续影响着数据中心，但与其他供应商一样，它仍在经受服务提供商库存消化的风暴。

财报显示，2024财年第三季度其营收环比增长9%，同比增长7%，主要得益于创纪录的云数据中心营收增长，尽管部分增长被电信业务的疲软所抵消。

- 在2025财年收入增长的关键领域，公司在新数据中心机会方面取得了显著进展，为未来增长奠定了坚实基础。

- Lumentum在泰国投资了关键的收发器制造能力，以满足多个客户日益增长的需求。预计2024年下半年将开始200G/通道组件和相关800G/1.6T收发器的初始批量出货，并与主要客户共同进行800ZR/ZR+ DCI模块的采样工作。

- 公司的130千兆和200千兆相干组件已成功进入网络设备制造商的下一代电信系统。随着传输接近香农极限，新型集成C+L波段ROADM受到了市场的广泛欢迎，有效支持了网络容量的扩展。

增长潜力巨大

Lowe表示，该公司看到了在支持不断增长的人工智能趋势所需的光带宽方面发挥重要作用的机会。

他说：“随着光纤传输达到其物理容量，网络提供商越来越认识到像我们这样的技术的价值，这些技术使网络能够持续扩展，增强了我们对这项业务的长期信心。”“我们还与云基础设施提供商密切合作，开发新颖的组件和模块，利用我们独特的技术能力，使新的未来人工智能硬件架构能够实现更高带宽、更低功率密度和低延迟的光互连，这对训练和推理应用至关重要。”

Lumentum最近向分析师和投资者表示，预计云网络和数据中心应用中的光子学市场将以约30%的复合年增长率(CAGR)增长，到2028年可能高达160亿美元。目前，Lumentum的市值在30亿美元左右。

光通信市场调研机构Dell 'Oro最近的一份报告则显示，虽然近期预算削减和项目延迟会影响800Gbps端口的出货量，但预计到2024年后端和前端网络的出货量都会增加。

该研究公司表示，尽管项目推迟，“到2024年，800Gbps的港口出货量预计将翻两番。”这将得益于采用重要的云服务提供商，特别是亚马逊，以及市场上51.2 Tbps芯片的可用性。

Lumentum在其800G的ZR平台上得到了积极的客户反馈，并将于今年推出客户样品。Lowe表示：“市场机会正在加速，随着这些资格的确定，我们预计将有更广泛的客户采用800G技术。”“此外，早期技术采用者最初推出的1.6 tb产品正在吸引客户，考虑到我们的垂直整合和实验室的测试结果，我们预计将拥有率先进入市场的优势。”