德科立：四季度两条新产线满产后年化产值将达3亿

2022-11-07 15:34

近日，德科立发布公告称公司于2022年10月26日召开业绩说明会，对公司接受多家投资机构调研情况作出说明。具体内容如下：

问：三季度我们披露了在手订单35亿元，基本上等于前三季度的营收了，结合我们现在产能能力，这个订单覆盖的时间有多长，里面我们三项业务的占比大致是怎么进行拆分？

答：我们的在手订单是指有效在手订单，例如有些因为拖欠、取消、超期1年的订单我们都会去掉。在手订单覆盖范围最长是一年，结构上一个季度以内占比超过50％。在手订单覆盖的时间平均为6个月。

本期末在手订单增长比较多，部分原因是因为疫情交付能力下降，部分订单延后所致。另外在手订单中光模块有3．55亿，包括新增了部分相干光模块订单，放大器有1．7亿左右，子系统一般在手订单比较少，由于疫情原因，运营商项目招投标等工作迟滞，公司在运营商项目中标时不统计为在手订单，仅属于潜在订单，正式签订合同后才纳入公司在手订单数据。

问：公司第四季度要投产两条新产线，分别是相干光模块和CombPONOLT，这两条产线如果满产，年化产量大概是什么水平？另外明年公司整体产能大概扩张幅度有多少？

答：我们是根据订单进行扩产的，预计两条产线满产后，年化产值有3个亿左右。明年底总产能预计能达到10－12亿元。

问：中长期海外需求不错，今年年底和明后年来看，海外营收占比能做到多少？三季报到我们有择机海外建厂的打算，海外现在5G、宽带网络建设景气度也很高，目前我们看到的对我们增长有驱动的海外国家和对应的产品有哪些？对长距离模块的需求如何？

答：海外营收占比30．54％，上升2个百分点，主要覆盖北美欧洲日本南美以色列印度，今年最多是日本市场。海外营收占比今年年底预计维持，明年增速可能会高一些。从现在在手产品情况看，乐观一点35％以上的海外占比是有机会的。明年预估日本和欧洲市场增长较快，北美市场也在增长。

公司海外客户主要需求还是电信级光模块和特殊光放大器，目前公司已经获得海外 5G 系统商的批量订单并已稳定出货。5G 长距离前传光模块出货量较大。

问：海外建厂是因为客户要求还是我们主动？目前这个海外建厂的时机节点和地点有初步规划吗？

答：海外建厂一直是我们的长期规划，可以降低交付风险，强化公司全球交付能力，同时可以更好的引进全球高端人才和技术。但公司目前还缺少这方面的经验，初步规划是今年年底在东南亚进行小规模的投资，逐步扩大。

问：8月份移动，近期联通，也是陆续开始招采前传的子系统，目前前传子系统这块分别有几种方案，一种是光纤直接链接，一种是无源波分，一种是半有源，目前看我们在哪些领域比较有优势，怎么看待未来这个市场的需求和发展？

答：公司前传子系统产品种类丰富，有10G、25G光纤直驱方案，从距离上来说，有10km、40km、80km方案，从波分系统来说，无源波分有6／12／18波，半有源也有12／18波。我们还有长距离和密波方案。从整个市场看，受疫情影响，运营商招标进度及项目落地进度均有不同程度延后或放缓，公司也在积极准备招标工作，预计第四季度相关业务进度略有好转。

问：子系统这块展望Q4和明年的概况，我们三大类子系统产品看到什么样的机会？

答：子系统产品有三大类：数据链路采集子系统，主要服务于网络安全，从数据链路采集到DPI到汇聚分流。公司在运营商持续中标，需求稳定。分流器、DPI等产品，公司也在积极布局，关注市场需求及相关项目进展。5G前传子系统，公司产品种类齐全，首批通过 MWDM／LWDM测试，率先推出长距离 5G前传子系统系列产品。电力超长距离子系统，受双碳战略目标驱动，特高压建设在十四五期间将掀起新一轮建设高峰，公司将持续关注相关项目进展，看好未来2至3年特高压电网通信市场的稳定增长。

目前这三大类领域保持稳定增长，公司将会根据市场发展及时调整产品布局。

问：如果展望明年的产品结构的情况，未来毛利率走势和趋势大概是怎么样的水平？

答：我们三季度毛利率受疫情影响扭曲严重，疫情停产，销售掉下来就拉低了很多。我们正常毛利率在30％－40％的水平。

成熟产品每年价格下滑幅度还是很大的，当然成本迭代也很快。一般来说高端产品毛利率会比中低端产品高出不少；现阶段由于整体产能不足，毛利率太低的产品，除非是战略性产品，一般我们会减少产能。

未来如果产能扩大较为充裕，一些现在认为低毛利的产品，将来也可能增加产能，随着规模的放大，毛利率会有一定程度的波动。我们认为主要产品正常整体毛利率水平应该维持在 30％－40％之间。

问：募投项目中的O－Band密波光传输平台，有没有一定时间点可以看到这个成果？

答：项目进度比较理想，部分底层技术已应用到产品中并实现收益，比如5G前传长距离产品中就使用了O Band技术，数据链路采集子系统中的也采用了一些O Band项目中的光子集成技术。这是一个融合了多种底层技术的平台，未来应用领域可期。

问：OXC全光交叉是比较新的东西，这个行业是什么样的需求量？我们在这方面的收入和毛利率情况如何？这方面国内能做的有哪些厂商？

答：这个行业有较大的发展空间。国内厂商主要目前知道的只有两家（包括我们），国外少数厂商有类似产品和提法，采用的方案不一样，我们的产品优势是纯无源、体积小、可靠性更高。

问：现在非相干400G 10km／40km价格是什么量级？

答：市场价大约可以低至同速率相干模块价格的50％，但这个也需要看量。技术难度大的产品单价基本以万为计量单位。

问：我们最近推出了400G 40km的光模块，包括之前也推出过100G100km的光模块，一般我们推出产品，到新产品开始贡献收入，有多长的时间周期？

答：不能一概而论，新产品从推出到实现销售的周期，难度越大的产品，周期越长。因为涉及用户方案和系统设计的适应和调整。例如原有系统可以传输20km，现在传输40km，那下次客户就需要按40km设计。我们400G 40km推出当天就接到订单了，虽然订单金额不大，但说明高端产品，客户和市场接受起来还是比较快的，因为有竞争力。高端新产品规模放量一般需要2年左右的时间。

问：国内外设备商采购的产品有什么不同吗？

答：国内运营商通常采购标准规格产品，边远地区会有一些差异化产品。海外运营商往往是更趋向于引导设备商和器件厂家开发新产品、新方案，在产品规格选择上更为灵活。