光模块迎来新的发展机遇国内产业链应迎难而上

2020-09-11 14:35

“5G商用，承载先行”，一张高质量的承载网络是“5G改变社会”的有力支撑。为了更好的凝聚共识，汇聚产业力量，推动国内5G前传产业的发展与繁荣，C114通信网携手中国国际光电博览会组委会，在第22届中国国际光电博览会－－2020中国国际光电高峰论坛期间举办首届“5G前传技术与产业发展高峰论坛”。

中信证券研究部高级副总裁丁奇在出席会议时表示，过去十年，由于国内电信市场和海外数通市场的驱动，中国光通信行业高速发展，未来随着5G流量爆发，云计算需求持续强劲，光模块领域包括在上游的光芯片领域将迎来很大机会。同时，模块封装技术方面，国产厂商已走到市场前列，但向上游拓展仍需假以时日。

我国拥有全球最大的光通信市场与优秀的系统设备商，在过去十年，为光通信厂商成长提供土壤。2010年，中国仅一家光模块公司进入了全球前十强，今年已经有五家。2016年，FTTx、移动前传和回传市场的光器件数量超过1．15亿，销售收入达到17亿美元，70％部署在我国。2016年，华为、中兴、烽火以24．6％、13．5％、6．5％的份额位居全球光网络设备市场的第1、第2和第5位，占比过半。同时，我国光模块厂家重视研发，跟紧时代，平均研发费用率超7％。

国家对光通信网络建设和光通信产业发展则提供了诸多政策扶持，如《中国制造2025》、《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018－2022 年）》等。

5G流量爆发，云计算需求持续强劲行业机会巨大

随着大数据和云计算的发展，光通信出现了爆炸式的增长。丁奇表示，IDC产业未来三年市场规模有望实现30％复合增速，100G＋400G成为市场主流需求。5G推动运营商开启新一轮无线网络CAPEX投入，基站数量提升＋速率升级叠加迎来电信光模块量价齐升。

在数通市场，云厂商CAPEX上行，400G组网周期已来。2019第一季度，100G LR4、ER4、PSM4、CWDM4销量大幅增长，CWDM4 在2020年占比约在47．6％。未来这个趋势将继续延续，100G 单波产品迎合400G组网需求，成为新的增长极。行业将经历市场热点－－主力产品－－红海的周期规律，而100G单波、400G作为新组网方案今年没有降价压力。预计2024年将降至1美元／Gb的均价水平。由于市场需求不断地拉动市场增长，据LightCounting预测，预计到2024年的CAGR增长率将维持在15％。

在电信市场，5G催生流量高增长，拉动光模块量／速齐升。随着5G时代来临，套餐资费进一步便宜，单人平均流量飙升，三大运营商资本开支回暖，工信部预测5G时代光模块市场空间总计达659亿，需求端拉动供给端技术出现变革。

丁奇称，目前前传市场上，光纤直驱与无源波分成熟度较高，半有源波分开始得到下游认可。光纤直驱灰光模块（300m，10km）应用10G光芯片超频，仍可满足目前主流需求，是上半年主要业绩爆发点。无源波分CWDM4成为彩光光模块在前传的主要应用方式，大幅减少了光纤用量。半有源WMDM光模块可实现远端模块故障可监控。从光纤直连－－BIDI－－CWDM－－LWDM／MWDM，光模块厂商的技术迭代仍不能止步。

模块封装技术走到前列，向上游拓展仍需假以时日

当前，我国在无源器件、OSA封装、10G激光器芯片、光模块封装等产业下游都已经成功国产化。但是光模块中成本占比约65％的芯片行业上游，如25G／s激光器芯片，相干光收发芯片、DSP芯片（高速AD／DA）等瓶颈却制约着行业发展。

5G和云计算会带动光模块持续增长，但丁奇认为，机会更大的领域可能是在于模块的上游，因为无论是光芯片也好、电芯片也好，渗透率还比较低。

丁奇表示，光模块行业特点就是越往底层门槛越高、竞争越小、毛利越高。一个纯粹做封装的企业，平均的毛利水平为25％－30％；但欧美做垂直一体化的企业，如FINISAR、ACACIA的毛利率为30％－35％；上游毛利率则更为可观，三菱毛利率为35％－40％，更上游的BROADCOM毛利率45％。

他强调，未来十年我们的机遇就是往上游走，上游有更高的毛利率，企业的盈利更好，另外，从自主可控的角度来讲，上游也非常关键。欧美的光模块企业基本都在做垂直一体化，我们的光芯片、电芯片当前还是有一代以上的差距，但是中国有非常强的下游，这给上游的光芯片也同样带来了十年前一样很好的机会。

作者：章葭来源：C114通信网