从2017年财报看全球通信设备龙头华为“牛”在何处

2018-04-12 06:34

（2）支柱业务进入寒冬期

对比往年的财报，华为企业业务已连续三年排在增幅首位。相反，收入支柱的运营商业务从2016年开始表现出下滑趋势：2016年为23．6％，2015年为21．4％，2014年为16．4％，到了2017年首次增长仅为2．5％。对此，华为在年报中表示：“运营商业务受到市场投资周期波动影响，仍保持了稳健经营。”

图表6：2014－2017年运营商业务增速走势（单位：％）

看点三：亚太市场收入增长，美洲市场出现消减

年报中，华为在中国、亚太、欧洲中东非洲市场分别增长了29％、10．3％、4．7％。虽然增长，但相比2016年的增幅亦是大幅下滑，美洲市场市场更是出现负增长，下滑高达10．9％（2016年该市场增长13．3％）。对于美洲市场的大幅下滑，华为年报中给出的解释是受拉丁美洲运营商业务市场投资周期波动影响。

图表7：2016－2017年华为各大市场销售收入及增长幅度（单位：百万元，％）

看点四：研发费用再创新高，欲打造世界级智能终端品牌

对于消费者业务，华为的目标是“打造世界级智能终端品牌”。2017年，华为（含荣耀品牌）智能手机全年发货总量达到1．53亿台，全球份额稳居前三，另外，华为还表示，2017年华为消费者业务“全球品牌知名度提升至86％，海外消费者对华为品牌考虑度同比增长100％，首次进入全球前三”。2017年公司持续加大5G、芯片、智能终端等面向未来的研发投入，研发费用率同比上升0．3个百分点；加大消费者业务和企业业务品牌及渠道建设的投入。年报显示，过去十年华为在研发方面的投入累计达到3940亿元。

图表8： 2014－2017年华为研发费用增长趋势及占营业收入比重（单位：亿元，％）

看点五：5G开始步入商用部署，与30多家领先运营商进行5G预商用测试

5G领域，在全球十余个城市与30多家领先运营商进行5G预商用测试，性能全面超越国际电信联盟（ITU）要求。X Labs联合全球合作伙伴在个人、家庭和垂直行业领域开展了一系列基于未来典型应用场景的探索。华为从2009年开始重点投入5G研究，厚积薄发，在技术、网络和产业三个方面，持续引领5G创新。2017年，华为投资成立5G X Labs探索新应用，孵化新机会，以NB－IoT和LTE－V为抓手，催熟移动物联网和车联网等行业应用。

图表9：华为5G部署进程简图

图表10：2009－2017年华为5G部署详细列表