“东数西算”工程正式启动 IDC产业链蕴含丰富投资机会

2022-02-21 10:51

“东数西算”成为数字经济时代中国经济、社会资源配置的重要战略工程，引发资本市场强烈关注。

中国信通院云计算与大数据研究所副所长李洁向财联社记者表示：“‘东数西算’工程对数据中心设计、PUE、网络运维等方面都提出了较高的要求，满足相关标准，具备较强综合实力的公司可以充分把握东数西算市场机遇，关注数据中心全生命周期全产业链上下游的发展机会，如数据中心、网络、供配电设备、制冷设备、ICT设备、数据服务等市场。各环节相辅相成，协同发展，都在一定程度上利好。”华安证券通讯行业分析师张天则表示：“目前东数西算工程处在起步的阶段，具体的实施细则还在制定当中，在这个阶段，可能存量项目的上架率的提升以及改造会是一个重点。短期建议关注IDC节能改造和运营商云网产业链。”

龙头企业加速推进

2月17日，据新华社报道，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局近日联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口集群等10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。随着“东数西算”利好消息释放，2月18日IDC概念板块集体大涨。

据发改委，截至2022 年2 月，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS，预计每年仍将以20％以上的速度快速增长。而和与日俱增的算力需求不相匹配的是，我国数据算力在东西部地区分布并不均衡，未来需要西部地区承接更多东部算力需求，实现全国一体化布局、资源优化配置。

东数西算八大枢纽节点的建设进度规划和时间表，以及最终形成的算力规模，李洁向财联社记者表示：“国家发展改革委等部门对于八大枢纽节点启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点的复函中提到了集群起步区的概念，对于起步区的上架率、PUE等目标也进行了明确，预计到十四五末将初步形成一定的规模和布局。”

目前，多家行业龙头企业加速推进。中国电信向财联社记者表示，将继续加大在国家枢纽节点的数据中心建设，预计“十四五”末，“东数西算”八大枢纽节点数据中心规模占比达到85％，同时，进一步优化东西部比例，使数据中心由现在的7：3调整至“十四五”末的6：4．“针对内蒙古和贵州枢纽节点的主要定位为：充分利用当地丰富可再生能源优势和能耗低成本优势，为全国提供人工智能模型训练、数据存储备份、离线分析等实时要求较低的业务。针对京津冀、长三角、粤港澳和陕川渝的主要定位为：服务于热点地区高密度人口高频次访问的视频播放、电子商务等实时要求较高的业务，满足区域战略发展需求。”

中国移动回应财联社称，将以算为中心、网为根基，打造网、云、数、智、安、边、端、链（ABCDNETS）深度融合的新型信息基础设施，加快实现“算力泛在、算网共生、智能编排、一体服务”目标。在算力基础设施方面，一是对接国家“东数西算”部署，深化顶层设计，完善全网算力服务资源池、网络互联互通等规划建设方案；二是强化全网算力资源的互联和统一调度，加快边缘云建设部署；三是持续推进三朵云融合，优先推动移动云、IT云底层架构、通用能力共享，研究制定IaaS层整合的架构方案和部署策略。在骨干传输网络转型方面，将依托“4＋3＋X”数据中心布局，按需部署网络节点、增设直连链路、调整组网架构，实现移动云中心节点间全互联组网。

财联社记者从快手获悉，乌兰察布大规模数据中心处于“东数西算”内蒙古枢纽节点，按规划约建设两万个10千瓦机柜，全部完成后预计可支撑30万台服务器。据悉，乌兰察布大数据中心是快手第一个自建超大规模互联网数据中心，将大量采用国产芯片，兼具高性能与低功耗，将最大限度应用自然冷源、风能、太阳能、低能耗设备。该数据中心整体规模在业内仅次于腾讯、阿里巴巴。

数据显示，截至2月18日收盘，IDC（互联网数据中心）指数涨5．56％，涨幅居Wind概念板块指数前列。张天表示：“2月18日，IDC精密空调、光模块走强在很大程度上反映出投资者对于东数西算短期的预期，大家预期会有一批数据中心的大型项目上马，但项目上马的速度可能不会那么快。目前东数西算工程处在起步的阶段，具体的实施细则还在制定当中，在这个阶段，可能存量项目的上架率的提升以及改造会是一个重点。”

业内人士告诉财联社记者，我国实施“东数西算”工程旨在支持西部地区建设，将算力布局合理化。数据中心行业的发展主要受益于底层数据流量的增长，随着5G、边缘计算、区块链等技术推广，数据将迎来大爆发，对数据中心的需求将随之增加。目前一线城市数据中心的利用率几乎饱和，上架率相对较高的。但在西部地区很多的省份，虽然建了一些数据中心，但其上架率可能就在15％－30％之间，尚未达到整个数据中心盈亏点。把这些数据中心利用起来，可避免资源浪费。

上述人士表示：“目前西部地区的网络节点的布局尚不完善，‘东数西算’工程的实施，首先要把网络节点建立起来。在网络节点建成以后，一些西部城市应先消纳已有的数据中心，同时做扩建。政策的引导下，一些企业会走进西部地区，参与相关设施建设，进一步完善产业布局。”

产业链蕴含丰富投资机会

数据中心产业链庞大，投资杠杆效应明显。根据Dell Oro预测，2026年全球数据中心资本开支将达到3500亿美金，中国在全球数据中心的投资占比约20％，达到4000亿人民币。财联社记者从权威人士处获悉，“东数西算”工程数据中心产业链条长、投资规模大，带动效应强。通过算力枢纽和数据中心集群建设，将有力带动产业上下游投资，预计启动后将每年拉动4，000亿元人民币的投资。而据业内估算，相关投资对相关产业的拉动杠杆效应达到1：8。

据了解，数据中心产业链本身既包括传统的土建工程，还涉及IT设备制造、信息通信、基础软件、绿色能源供给等，产业链条长、覆盖门类广、带动效益大。根据华安证券测算，从IDC投资建设的一般项目经验来讲，Capex中25％为土建工程、15％为动力环境、10％为系统集成、50％为ICT硬件设备。通过新建数据中心，也将拉动土建、动环、配电网、变电站等传统基建投资，进一步助力投资拉动稳增长。

国盛证券通信团队表示，伴随数字经济持续发展，全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20％以上的速度快速增长。“东数西算”工程全面启动，叠加数字经济确定的发展方向，对于整个数据通信领域将是确定性大机会。

张天认为，短期建议关注IDC节能改造和运营商云网产业链。他表示：“政策要求国家枢纽节点算力集群PUE达到1．25以下，PUE超过1．5需强制进行改造升级。随着东数西算的落地地方政府的执行力度可能加强，如上海已开展100个机架以上IDC摸排工作。我们预计20％存量机架可能面临改造，根据IDC圈数据，国内2021年平均PUE为1．49，华南、华中平均接近1．6，改造需求巨大。”建议关注国内主流的间接蒸发冷却、高效率UPS、模块化预置数据中心相关供应商，如英维克、佳力图、依米康、科华数据、科士达、中兴通讯。

运营商是东数西算的骨干力量，重视资本开支带来的云网产业链机会。目前西部机房多由运营商投建，并且运营商拥有覆盖全国的骨干网和云专线，将作为东数西算的骨干力量。“随着C端ARPU值的回升、B端产业互联网业务崛起，运营商估值方面具备吸引力。未来两年运营商资本开支或偏重云网部分，将持续加大服务器、交换机、光传输设备采购，进一步增强自身算力。目前服务器市场三大运营商集采占比或近20％，建议重点关注浪潮信息、新华三、中兴通讯和华为X86剥离组建的超聚变。”张天说。

此外，张天进一步分析称：“全国产服务器采购比例预计进一步提升，鲲鹏、海光系列将直接受益，建议关注信创产业链。通信方面，光模块市场中DCI互联近年来异军突起，预计2023年全球DCI市场将突破70亿美金，其中相干光模块价值量占比极高。轻量化、白盒化DCI占比提升是全球趋势，IPoverWDM用于数据中心点对点互联将大幅节省设备投资。建议关注DCI相关设备模块商中兴通讯、紫光股份、光迅科技、德科立（科创板申报）、新易盛、中际旭创等。”

张天认为，中期视角看，西部地区6大集群项目会逐渐落地。土建工程将首先落地进行，IDC建设前周期将投资于设备采购，包括电源、UPS、空调、动环监控、机柜、布线等。值得关注的是，西部地区微电网数据中心或快速推广，根据西门子电气，未来全球数据中心消纳的微电网发电量或将达到30％。其主要由分布式电源、储能、能源转换、监控和保护等电力电子设备组成，实现光伏、风电、水电等清洁能源就地消纳。而IDC建设后周期是逐步根据客户需求部署交换机、光模块、服务器，东数西算投资将持续拉动云IT基础设施需求。纵览云IT产业链，我们认为服务器市场规模较大，但上游芯片格局利润更佳，光模块有望北美＋国内双重景气形成长期成长逻辑。

华安证券计算机组分析师认为，长期建议关注数字经济大背景下数据要素分析、流转、应用的后端环节。该分析师表示：“‘东数西算’的启动是十四五”数字经济规划的落地实施政策之一。围绕数据价值打造战略科技产业是未来发展的重要主线，我们建议关注四个方面，第一，以云计算和AI为主的，围绕数据应用落地的相关技术。建议关注：用友网络、金山办公。第二，以数字人民币建设为主的数字金融。建议关注：广电运通、宇信科技。第三，“东数西算”带来的电力信息化新场景。建议关注：朗新科技、南网科技。第四，数据资源的进一步汇总对网络安全提出更高要求。建议关注：深信服、奇安信。

中信证券表示，“稳增长”政策基调下，基建投资有望托底经济，基础设施REITs有望成为潜在的增量基建资金来源。基建产业链或将迎来基本面积极变化，建议优选受益于基建发力预期升温的水泥、建筑、新型电力系统、数字基建、电站运营等基建产业链公司。