Ovum观点：长远来看多数市场拥有3家电信运营商最合理

2018-09-30 09:28

澳大利亚电信运营商Vodafone Hutchison Australia（VHA）与TPG已经就合并条款达成一致，合并后的新公司TPG Telecom将由沃达丰掌握50．1％的股权，TPG持有49．9％的股权。沃达丰的Inaki Berroeta将担任首席执行官，TPG的David Teoh将担任董事长。

Ovum宽带和多合一服务研究主管Nicole McCormick表示，5G的紧迫性及其战略重要性是VHA与TPG合并背后的原因，过去曾有传闻两家公司试图合并，但未能成功。但是5G所需的高成本、建设的复杂性以及投资回报的较长周期，为合并带来了紧迫感。

5G也是美国市场T－Mobile与Sprint计划进行合并的主要催化剂。有趣的是，软银（Sprint母公司）和德国电信（T－Mobile母公司）也曾在过去试图对美国市场两家公司进行合并。似乎5G打破了所有先前的业务问题障碍，为这些合并的合理性带来了最后一根稻草。如果美国和澳大利亚都拥有这样合理化市场的意识的话，Ovum建议其他国家也进行追随。

3是许多国家运营商数量的最佳数字

澳大利亚电信市场经过整合将剩下三家公司——澳洲电讯（Telstra）、Optus和TPG Telecom。如果T－Mobile US和Sprint可以合并从而在美国形成三家大型运营商的市场格局，那么仅有美国人口10％的澳大利亚市场为什么不能呢？

Ovum长期以来一直认为，从长远来看，在大多数市场拥有三家电信运营商最为可行。从长期来看，Ovum认为至少在80％的市场将会拥有三家运营商。超过三家的话，电信运营商们的经济收益和寿命将存在风险。第四家和第五家运营商往往是搅局者，他们很难实现盈利，并且往往无法扩大规模，同时也会拖累其他运营商的盈利能力。

运营商的长期前景变得更具挑战性：搅局将发生得更加频繁，任何投资的回报周期都将更长，而且实现盈利将更加困难。Ovum预测，2025年运营商的电信收入（包括语音、信息发送和数据流量）将会低于2010年。这个新世界要求运营商必须重新思考其在价值链中的位置——并非每个运营商都能像中国移动那样成为Tier－1运营商。规模（部署）再加上5G的成本、复杂性和业务案例的不确定性，使得更多的运营商合并整合变得不可避免。

TPG Telecom将缓和价格竞争

Telstra、Optus和澳大利亚的虚拟运营商将因TPG Telecom的出现（仍待监管机构的批准）而松一口气。此次合并将为市场带来更多的定价稳定性。对于沃达丰和TPG而言，通过一张5G网络而不是两张单独的网络，可以实现成本的合理化以及成本节约。

TPG Telecom将拥有约18％的移动市场份额，而Optus的市场份额则接近29％。在固定宽带领域，TPG Telecom拥有25％的份额，相较Optus高出10％的份额。不过，TPG Telecom每年的收入相比Optus要少20亿澳元。

Optus应该对这笔合并交易感到担忧吗？Ovum认为不必如此。Optus将迎来不那么激进的价格竞争，并且其业务案例是不同的，Optus更倾向于作为一家Tier－1运营商（例如，投资内容版权来实现差异化，并且扩大企业业务发展），而不是排名第三的挑战者角色。因此，Optus需要做的，是继续跟紧Telstra的步伐，包括在5G网络建设和商用化方面跟上它。同样，Telstra也不应对此次合并感到担忧。此外，不必专注于另一个新的竞争对手，将使其能够完成当前的重组，并且专注于5G建设。

（作者：艾斯）