Sprint与T-Mobile合并谈判陷入僵局再次告吹的节奏？

2017-10-31 14:58

来源：c114

据路透社报道，知情人士在本周一透露，软银集团和德国电信在Sprint与T-Mobile US的合并谈判中已经陷入僵局。据称，在上周五日本软银集团的董事会会议上，有几位董事对在交易中放弃Sprint的控制权表示质疑。

根据路透社上个月首次报道的暂定交易条款，软银和其他Sprint股东将持有合并后公司大约40%或者再稍多一点的股权。

谈判的搁置可能会使Sprint与T-Mobile的合并计划失败。双方若成功合并，则将拥有超过1.3亿美国用户，从而能够与Verizon和AT&T更好地展开竞争。

这也可能损害软银CEO孙正义的交易资质，他已经为Vision Fund筹集了近1000亿美元，并将其形象作为一个可靠的交易方来达成交易。

如果谈判崩盘，那么这将是Sprint和T-Mobile企图进行合并交易的第二次失败。两家公司在2014年曾接近宣布合并，但由于监管方面的担忧，在最后关节被要求停止交易。

探索可能性

长期以来，业内观察家们都预期Sprint和T-Mobile再次尝试交易，特别是在今年4月美国政府要求的频谱拍卖静默期结束以后，这使电信行业的公司能够自由进行并购商讨。

但是，在合并谈判的限制结束后，并没有任何交易立即宣布，Sprint和T-Mobile都表示他们对探索其他选择保持开放性。一位知情人士在今年7月告诉路透社，软银当时正考虑收购Charter Communications公司，并将这家有线电视公司与Sprint进行合并。

Sprint正处于转型计划当中，并力图通过降低成本来加强其资产负债表。但是行业分析师对该公司的发展表示担忧，Sprint的负债总额达到380亿美元，几乎没有财务选择——虽然在CEO Marcelo Claure的带领下，该公司的用户数已经出现扩大，大幅折扣也推动了业绩增长。

Claure在今年8月份表示，虽然Sprint可以自我维持，但是来自（并购）交易的成本节约明显优于继续作为一个独立实体存在。根据分析师的估算，交易可能带来超过300亿美元的成本节约。

在日经新闻首个爆出软银对交易怀疑态度的消息后，Sprint的股价应声下跌高达13%，最后以下跌9.3%收盘。T-Mobile收盘时股价下跌5.4%。

日经新闻业报道称，软银将通知德国电信终止交易谈判，但是知情人士表示无法证实这一点。

消息人士称，截至本周一晚些时候，T-Mobile仍旧认为与Sprint的交易谈判是积极的。

尽职调查几乎已经完成

知情人士称，T-Mobile和Sprint之间的尽职调查在上周几乎已经完成，重点已经转移到为合并后的公司制定业务计划以及整合战略。

即便如此，目前仍不确定美国监管机构是否会批准这两家公司之间的交易。

分析师预计美国无线行业的合并将能够缓解市场的定价压力，这可能使AT&T和Verizon受益，他们的市场份额已经逐渐被小型竞争对手所吞噬。有线电视公司康卡斯特（Comcast）和Charter Communications也已凭借Verizon的网络进入无线服务市场。

“如果T-Mobile和Sprint未能合并，而康卡斯特和Charter已经进入了无线市场，我们预计Verizon的发展将会陷入困境。”摩根大通分析师Philip Cusick表示。Verizon股价当天下跌2.1%。“随着有线电视公司的加入，Sprint在维持积极的用户增长势头上也将变得困难，从而使其资产负债表难以持续。”

由于持有不少频谱资源，Dish Network被普遍认为是T-Mobile和Sprint的潜在合作伙伴，该公司的股价收盘上涨4%。