透视四大设备商中期财报：东升西降决胜5G

2017-09-01 15:13

9月1日消息，自2015年4月诺基亚与阿尔卡特朗讯宣布合并，全球通信设备市场形成了“2+2”（两家国外设备商爱立信和诺基亚，两家中国设备商华为和中兴）的格局。当然，这一格局只是阶段性现象，四大设备商并非“攻守同盟”，相互之间存在激烈竞争，并面临着通信技术向5G大换代的历史节点。

2017年是通信业一个承前启后的年份。运营商对4G的投资接近尾声，可以预见未来几年资本开支将持续下滑；5G虽然要到2020年商用，但业界普遍认为是一次大变革，超越通信业范畴、服务国民经济升级转型的应用远景，迫使设备商不计成本投资技术研发与测试，布局未来。

承前启后的同时，2017年设备商也面临“青黄不接”的窘境：4G投资在减少，5G投资还无期。近期四大设备商陆续发布了2017年中期财报，有的亮眼，有的黯然。从财报数字以及设备商的市场表现可以看到，中国设备商在完成30年、四代无线通信技术的积累之后，将很有可能在5G时代实现反超，引领全球5G发展潮流。

设备商东升西降

四大设备商2017年的中期业绩，出现了非常鲜明的对比。国外两家设备商，爱立信第1季度营收同比下滑11%，第2季度营收同比下滑8%，运营利润率7%，上半年亏损高达14.5亿美元，并预警2017年接下来的两个季度依然不容乐观。另一家设备商诺基亚第1季度营收下滑2.4%，第二季度微增0.8%，运营利润率8.2%，上半年累计亏损1.73亿欧元，同时预期2017年市场整体将有3~5%的下滑。

国内两家设备商，华为2017年上半年营收增长15%达到418亿美元，运营利润率11%，相比去年同期的表现均有所下滑。但客观来说，以华为目前远高于诺基亚和爱立信的营收规模，这一增长已经是很不错的成绩。

中兴通讯2017年上半年表现十分亮眼。营收540亿元，同比增长13%；营业利润33亿元，同比增长565%；净利润23亿元，同比增长30%。从营业利润来看，上半年中兴通讯创下了历史纪录，随着与美国政府实现和解以及公司合规治理的不断完善，中兴通讯业务发展很快回到了稳健增长的轨道。

总体来看，国外两家设备商不仅业绩下滑，对今后发展前景也不乐观。而国内两家设备商则在行业整体资本开支下滑的大环境下，依然保持了不错的增长势头，这是此消彼长的竞争。从营收规模来看，今年上半年诺基亚反超爱立信，但并不是因为诺基亚业绩出色，主要是爱立信表现乏力；而中兴通讯保持两位数的增长，正在缩小规模差距，迅速向诺基亚和爱立信靠近。

从2017年中期业绩可以看出，国内两家设备商的整体实力大增，获得了越来越多客户的认可。原因是他们在4G向5G演进的空窗期进行了坚决投入。以中兴通讯为例，很早就制定了“5G先锋”的发展目标，2017年起每年5G技术研发投入达20亿元；同时，中兴通讯将部分成熟的5G技术应用于现网，也就是Pre5G，截至上半年成功在国内外数十家运营商的网络部署，有力支撑了业绩。

据悉，早在2014年6月，中兴通讯就提出了Pre5G概念，并在当年底联合中国移动完成预商用外场测试，2015年陆续与全球多家运营商签署战略合作协议，2016年2月，Pre5G荣获GSMA全球移动大奖“最佳移动技术突破奖”以及“CTO选择奖”，并在下半年开启规模商用。这一技术帮助运营商实现了网络面向5G的平滑演进，为5G时代到来打好了坚实基础。

中国企业决胜5G

今年是4G时代的尾声。从当前格局来看，中国设备商经过30年的追赶，终于在4G时代与国外拥有百年历史的设备商站在了同一起跑线上。展望未来，5G将打开通信业通往各行各业的大门，创造出数以万亿美元的市场机会，中国设备商对当前窗口期的积极布局以及对未来的坚定看好，已经开始抢跑5G时代。

从政府层面看，中国政府将5G列入“十三五”发展规划，在国家层面进行战略支持，并由工信部指导、IMT-2020 5G推进组组织了5G技术研发试验，在北京怀柔建成了全球最大的5G试验外场，成为全球5G的风向标。业界知名咨询公司IHS认为，5G时代中国将处在领先位置，与美日韩等国家并驾齐驱。

从企业层面看，技术测试方面，目前5G技术研发试验已经进入第二阶段，公开信息显示，中兴通讯采用3.5GHz低频预商用基站，实现多用户28流，小区峰值超过了19Gbps；在uRLLC低时延高可靠测试场景中，基于统一的测试平台实现了0.416ms的低时延测试结果；在mMTC低功耗大连接测试场景中，采用MUSA技术提升接入终端过载率600%，验证了等效9000万/MHz/小时的海量物联网接入性能。

根据华为发布的信息，已率先完成5G切片技术测试，一张网络同时使能多种业务，空口时延在0.5ms以内，单小区大于400万连接，均超出ITU（国际电信联盟）对5G定义的要求；在C-Band 的测试环节中，华为利用整个200MHz全带宽，通过5G新空口及大规模多入多出等技术，使单用户下行吞吐率超过6Gbps，小区峰值超过18Gbps。

从目前公开的信息来看，中国设备商的5G推进已居国际领先水平。同时，在5G标准领域，中国企业也占据重要位置。2016年底，3GPP确定华为等中国企业联合主推的Polar码作为5G eMBB（场景的控制信道编码方案；中兴通讯也不甘落后，在5G NR 领域累计提交4000余篇国际提案，主导的5G NR重量级核心项目NOMA今年立项成功，并担任重要的领导席位。近期中兴通讯专家高音还当选为新一届3GPP RAN3副主席。

此外，中国移动等运营商也积极参与5G标准制定和技术测试。 3GPP已正式确认5G核心网采用中国移动牵头提出的的SBA架构（Service-based architecture基于服务的网络架构）作为统一基础架构；接下来中国移动还将牵头推动5G传输国际标准立项。

5G标准的研究仍在进行中，可以肯定的是，最终胜出的技术是由实力最强的企业或企业联盟所主导。在5G时代来临前夜，中国企业展现出了强大的整体实力，以中国庞大的市场规模为后盾，必然会成为5G标准的主要话事者。对几大设备商而言，以5G为中心，未来竞争已经提前开始，并在当前以及今后的财报中得到具体表现。