Finisar将被思科收购谣言是否属实？

2014-04-04 16:43

　　OFweek光通讯网4月4日消息，华尔街上谣言遍布，光器件供应商Finisar可能已被思科收购。巴伦周刊二月刊登了一篇文章说道，考虑到数据通信中光器件的重要性日益增加，思科可能会考虑以每股27-28美元的价格收购Finisar。

　　思科将付出更高的价格

　　然而，在过去的两个月里，这件事至今并无很大进展。更重要的是，在取得骄人业绩后，Finisar已获得稳健收益。在去年公布的年报中，公司第三季度收入和利润分别同比增长23.4% 和175%。而当前季度的前景则表明，如此显著的增长速度未来将继续呈现。

　　最近几个季度，由于在数据通信和电信领域光器件开支的增加，Finisar业绩做得非常好。一些包括思科、Ciena、AT&T和华为在内的固定客户和多元化客户群对Finisar取得的成功起到了非常重要的作用。此外，预计在未来几年里Finisar公司盈利将持续较快的增长。雅虎财经预测，Finisar公司未来五年年均增长为25%。

　　因此，即使思科有收购Finisar的打算，现在也不得不支付更高的价格，因为目前Finisar公司股票每股已涨到27美元。

　　Finisar产品开发举措

　　Finisar在过去的一年推出大量新产品。最近，Finisar推出了新的100GCFP2 LR4收发器，并且正在研发下一代CFP4产品。Finisar垂直整合业务模式有助其提供高效的，以向客户提供低功耗的解决方案。因此，Finisar解决方案已在100G和200G相干城域和长途市场获得成长动力。

　　在电信方面，Finisar现已开始发售可调SFP+模块的测试样品。同样的，这些功耗更低的模块具有帮助Finisar开拓数据中心和电信快速增长的市场。

　　此外，Finisar已经完成对U2T光子的收购，其高速接收器和光电探测器被少数系统制造商所使用。此次收购将加强Finisar的产品组合，因为这将能够为客户提供一整套光学元件的，同时进一步加强Finisar垂直整合步伐。

　　Finisar在终端市场的增长

　　数据中心部署的上升将会导致100G交换机需求增长，由于Finisar已专注于这方面，因此将在很大程度上受益于此。到2018年，全球数据中心的建设预计会以近22 ％快速步伐增长，这表明Finisar将在数据通信业务获得巨大机会。

　　此外，从10G产品转移到100G产品将会为Finisar带来巨大的边际收益。根据高盛预测，100G光产品具有更高的毛利率——近15个百分点的毛利率。

　　100G的部署在美国也获得了良好势头。作为电信运营商正在升级他们的网络，例如Verizon已经推出了21400英里100G网络并推进更多的部署。Verizon利用Finisar客户Ciena提供100G设备。事实上， Ciena拥有近100家客户部署其100G设备，其中10家为一级客户。

　　此外，Ciena还拥有相当数量的国际客户，其收入的40 %来自北美以外的市场。Ciena预计将在今年为拉丁美洲和印度部署网络设备。作为Ciena的器件供应商，这些发展进一步表明Finisar迎来大发展收获的好时代。

　　Finisar的底线

　　Finisar乍看起来可能是昂贵的，将近30倍市盈率。但是，股票比其对手JDSU公司46倍的市盈率便宜很多。此外，Finisar有了不起的盈利增长，到目前为止，明亮的前景证明其估值溢价。此外，考虑到在终端市场和公司的产品开发举措的机遇，Finisar股价已经向北移动，在未来是一个很好的机会。

来源：OFweek光通讯网编译：Shirleychan